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理柏（Lipper）指出，中國股票基金3月平均大跌17%以上。雖然陸股最近止跌，但結構性因素仍存在，未來情緒化走勢仍會反覆出現。

經歷2月的小幅反彈後，3月新興市場重回弱勢，中國大陸、印度、巴西、香港都大跌。尤其是大陸市場，市場情緒從去年的狂熱迅速下降到冰點，恐慌情緒開始蔓延。從去年10月高點以來，調整幅度已接近腰斬。

理柏統計，除貨幣型基金以外，所有中國基金類型3月全部下跌，且跌幅不小。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金分別下滑17.15%、14.78%、14.39%、12.39%，有的基金甚至單月虧損達23.48%。連債券型基金也未能倖免，平均下跌0.54%。

陸股3月急跌，半年以來的績效轉變為大幅虧損。去年10月高點以來，股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金的虧損分別為28.05%、22.84%、22.86%、19.68%。但理柏基金研究機構中國研究主管周良說，相對於滬深300指數32.08%的跌幅來說，這些基金的表現還對得起基民支付的管理費。

周良分析，境內合格投資者（QDII）基金繼續發揮分散風險的部分作用。去年發行的四檔QDII基金3月平均虧損9.58%，跌幅明顯小於A股基金。香港及美國市場表現優於A股市場，將有助於QDII基金繼續呈現出不同於A股基金的走勢。

周良指出，通貨膨脹是中國經濟面對的最大威脅。2月的消費者物價指數（CPI）高達8.7%，已經發出危險的預警信號。在全球通膨的大環境下，只依靠信貸控制及相對美元的漸進升值來抑制國內通膨，效果似乎並不明顯。

周良認為，全球經濟減速，金融市場動盪，陸股則面臨融資及非流通股解禁的壓力。此外，投資人結構單一，導致投資行為一致。雖然最近市場逐漸走穩，但這些市場結構因素仍在，未來情緒化的走勢仍會反覆出現。

基金是目前陸股的投資主力。周良指出，雖然基金是機構投資者，但90%的基金由個人投資者持有。去年第三季市場火熱時，大量申購金額迫使基金只能增加部位，繼續推高市場。市場下跌時，淨贖回也使基金只能降低部位，壓低股價。