幸福99的部落格

美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)再調降聯邦基金利率與重貼現率1碼，目前利率水位已來至4.25%，為9月以來第三次降息。若以今年以來最高的5.25%來看，目前已經下降四碼。顯示美國政府對於房地產市場仍擔憂，以降息方式來維持經濟溫和成長。

近日美國公布較多正面經濟數據後，市場已對聯準會預期由原先降息二碼改為一碼，但仍有部份分析師預期美國政府應送大利多政策，降息二碼刺激經濟。美國股市早已開始反應降息利多，故雖符合預期的降息動作，反而出現利多出盡走勢。觀察今年標準普爾500指數，單日漲跌幅超過2%以上次數增加至17次，而2006年一整年次數卻僅為兩次。道瓊工業指數今年以來的次數為14次，而去年接近零次。在全球大多頭股市已走四年，而目前又有美國房市與經濟成長趨緩議題出現，儘管未來股市表現仍有機會，但波動度增加已為必要條件。

全球經濟溫度不同調，未來大趨勢發展仍為投資重點：回歸到全球股市現階段狀況，美國經濟走弱已經是確立的事，但以中、印及俄羅斯為首的亞洲及歐洲新興市場國家經濟，仍呈現持續成長的階段。

由新興市場所衍生的需求，如：「原物料」、「基礎建設」、「消費」及「農產品」等仍持續擴張當中。短期雖可能受美國經濟弱影響，但中、長期而言卻是另一個替代美國經濟霸權經濟體的茁壯。因此，過去以美國為主的投資舊思維，現階段將需要作調整。

在現階段傾斜的全球經濟及風險增高的資本市場，做好「股、債資產配」才是理財的不二法門，過度對單一事件、政府或法人機構寄予厚望，通常無法使自己規避掉劇烈的風險。所以，全球經濟走勢不同調及眾多全球政治與運動盛事的2008年，金融資產的波動率將更容易受單一事件影響而劇烈波動。因此，「資產配置」才是因應未來全球市場的不二法門。