2013/12/06 17:59

‧李雪雯 2013/12/05 18:53越是將時間拉長之後，或是將投資標的分散後，個別標的投資報酬率就越是呈現「扁平化」，也就越是貼近所謂的「市場利率水準」，而幾乎沒有任何的例外情形。

2013/12/06 17:58

施羅德投資今(4)日發表2014年投資展望預測，亞洲多元資產投資團隊主管高倫博士(Dr. Richard Coghlan)表示，明年整體環境來看，歐洲銀行業仍在進行去槓桿、已開發國家的利率依然位於歷史低檔、失業狀況繼續好轉以及全球貿易量依舊相對偏低等，並對明年經濟趨勢有10大預測，包括美房市泡沫、新興市場危機、金價續跌等。

預測一 美國地產出現泡沫，長期利率走高

2013年成熟國家股市強勢領漲，這股多頭氣勢能否延燒到2014年？天達環球策略管理基金經理人蘇達輝(Philip Saunders)指出，市場投資氣氛轉佳，加上資金動能充沛，預期2014年股市行情即使遭遇波動出現短期回檔，多能再創高點，其中看好6大投資方向，建議投資人應逢低及時佈局，掌握較佳的復甦行情契機。

蘇達輝指出，2014年6大投資方向包括：1.持續看好成熟國家股市；2.歐美財政與通膨問題改善，營造企業獲利良好環境；3.避開歐洲邊陲國家、日股漲升動能仍可期；4.留心短期漲高風險，攻、守之資產配置不可少；5.成熟債市價值有限，可在價格偏低時買進做為短期資產配置；6.預期美元仍將走強。以下將分別加以說明：

今年以來，美股指數不斷改寫新高紀錄，使得一些投資人對於進場或加碼美股踟躕不前，然而一個股市是貴或者是便宜，不是取決於指數的絕對位置，而是取決於價格與價值之間存在的落差。例如：一檔標的股價是50元，但經由基本面、技術面、題材面判斷，它的價值是25元，那麼現在的價格得打對折才符合其真實價值，反之，一檔標的價格100元，但價值200元，它的價格就完全不算貴，值得持續買進。

「30」雜誌針對20至39歲的理財調查顯示，愈年輕的族群愈理想化，對於買房或存到人生的第一桶百萬金，都有較樂觀的期待，進入社會之後，在薪資凍漲、起薪停滯的現實壓力下，才知道理財不易。

幾歲存到人生第一個100萬元？調查顯示，20至24歲的族群自認29歲就可以存到，但是35至39歲的族群，認為35歲才能擁有人生的第一桶金，年齡愈大愈認清現實；由於存錢時間拉長，20、30世代的年輕人最快買第一棟房的年紀，也延後至33歲。

基金跟股票一樣，也是充刺著許多訊息，只是基金比較大方向，不像股票公司容易操控，一般而言訊息面都是後知後覺，等到投資人拿到資訊時已經幾乎是最後階段了，拿股票跟基金來做例子，股票不外乎一家公司的各種訊息，通常你可以看到股票高檔時會有很多這家公司的好消息(如營收創新高、接到大訂單等等)，不明就裡的投資人先買在說，往往都是股價高檔區，底部也是一樣(一堆壞消息)，而且每天都在上演，投資人也每天都被牽著走，能從消息賺到錢的少之又少，大股東往往都是用這種方式在誘騙投資人上鉤，那基金會不會也有誘騙投資人的消息面，也是會有，只不過是基金投資的標的不是只有一家公司，而是一堆公司，因此往往基金會針對手上的公司產業去做研究分析，當然囉這一定是由基金公司去做訊息發布較多，無可厚非，好訊息發布投資人會申購基金，壯大基金規模，壞消息則會一窩蜂贖回，減少基金規模。也有一些產業評估或景氣發佈是由研究機構或規模大的投資單位出具報告，但這時候投資人就得自己做判斷了，以今日給投資人的文章分享中"美日基金 績效雙霸天"，這則訊息最近一定都是正面居多，當然事後怎樣沒人知道，有可能持續還有機會創新高，只是在2009年時應該是底部區，當時幾乎壞訊息，沒人看好，現在雖然還有機會往上，不過得考量一下風險，因此不仿逆向思考，減碼操作，或許也是一種操作則學，找找目前冷門沒人看好的，相對基期低也在將來更有機會不是嗎!

富蘭克林投資心法－內外需求皆強 亞洲續成長

新興亞洲股票基金績效（%）