幸福99的部落格

2006年國內投信首度出現投資避險基金的私募基金，當初發行這檔基金的前聯邦投信總經理林志煌，隨後成立國內第一家合法避險基金投顧公司──百利投顧，擔任總經理，也成為國內少數專門經營避險基金的操盤手。

林志煌指出，國人對避險基金的認知多半較為負面，他引進這項產品，希望能成為國內投資人以及法人機構另類的投資選擇。以下為專訪紀要：

問：你過去在投信界經歷豐富，為什麼會想要開發避險基金的市場？

答：避險基金的產品複雜度比較高，但是我觀察台灣投資人其實很勇於接受新產品。這幾年國人投資在避險基金上的金額也不低，不過很多都是透過地下管道進行，由於非法公司不受主管機關管轄，對投資人而言也沒有保障，甚至不知道仲介者的專業程度如何。

新加坡與香港在政府部門大力推動下，避險基金發展蓬勃。台灣則較少人重視，我希望透過合法引進的方式，將這項商品導入台灣市場，投資人的需求被帶動後，供給隨之出現，競爭者更多的環境下，專業品質才能夠提升。

所以我並不擔心競爭，反而期望把餅做大，改善投資大眾對避險基金的觀念。

問：投資避險基金需要負擔哪些費用？

答：避險基金除了與共同基金相同的管理費與申購手續費外，還會收取績效費。所謂的績效費就是基金經營團隊可以收取一定比例的避險基金績效報酬，比率約在20%以上，最高甚至有收到獲利的55%。

不過在扣除績效費用後，還能夠給投資人滿意的報酬，這樣的避險基金在市場上才有競爭力。

問：公司去年成立以來，主要的顧客為何？

答：目前主要還是以專業投資機構，如保險公司、投信為主，政府部門則是未來計畫開發的部分。由於政府部門對於新投資標的評估期較長，心態也較為保守，但從專業的角度來看，我們認為避險基金相當適合保守資金投資。

事實上，在美國為數不小的退休基金或是校務基金，都有透過避險基金的投資，來改善整體投資組合。