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全球股市跌跌不休，資金忙著急轉彎，俄羅斯股市卻出現有趣現象，今年以來股市修正一成以上，資金卻不斷流入。荷銀投顧指出，俄羅斯經濟基本面強，政治不確定因素消除後，前景看好。

去年第四季以來，俄羅斯一直是許多外資看好並建議加碼的市場，但受到美國資貸風暴重擊，俄股也受牽連。

荷銀俄羅斯股票基金經理人歐爾森（Jan-Olov Olsson）指出，俄羅斯去年12月國會大選、今年第一季總統大選結束後，政治不確定因素將遠離，俄股經濟基本面佳，加上原油價格處於高檔，中長線看好。

歐爾森表示，俄羅斯經濟部已確認7月俄羅斯將加入世界貿易組織（WTO），俄羅斯融入環球經濟。如果以金磚四國發展軌跡來看，中國與印度在加入WTO後，受惠於關稅降低、內需經濟活絡，加入WTO有助改善新興國家的政府透明度和行政程序，俄國未來經濟表現值得期待。

原油價格居高不下，油價過去六年增加四倍，更是支撐俄股的重大因素。

荷銀投顧指出，俄羅斯財富增加快速，在1998年金融危機時是負債國，如今外匯存底已是全球第三大。

近年來，俄羅斯每年實際工資增長逾10%，推動個人消費。因此，外資看好俄國加入WTO後，關稅可望降低，進而刺激消費，帶動內需成長。

雖然俄股這波隨著全球股市大幅修正，但歐爾森指出，俄股風險逐漸降低，加上強勁的總體經濟基本面加持，又是天然資源國，長期投資價值一直存在。俄股回檔，正是長線投資人逢低布局的好時機。

新興組合基金研究（EPFR）統計，19周以來，俄羅斯基金持續吸引資金淨流入。到上周，資金開始淨流出。不過，雖然所有俄羅斯基金單周平均大跌10.8%，但淨流出金額只有9,700萬美元，遠低於其他金磚單國基金，也遠低於金磚四國基金淨流出的6.84億美元。

荷銀投顧建議，單一國家基金的短期波動較高，新興市場國家也易受全球景氣影響。在市場變動時，長線投資人不妨在起漲波段逢低布局，分享單一國家和新興市場的長線成長契機。