幸福99的部落格

近年來商品市場各類股間輪動加速，價格波動劇烈，論及今年原物料市場投資佈局，霸菱全球資源基金經理人強納生．布雷克建議投資人可選擇佈局橫跨資源各產業的基金，較有獲利機會；而渣打銀行認為差異化將是投資原物料的關鍵，其中看好貴金屬與農產品題材。

近來全球股市受美國經濟衰退隱憂而波動劇烈，以往被視為股市避險資金去處的商品市場亦不能倖免，強納生．布雷克表示，受惠於全球強大的需求，尤其是中、印等新興國家工業化發展，以及供給面不穩定且不足夠等利多條件，全球資源類股未來表現仍具想像空間。

布雷克指出，目前主要加碼基礎金屬、貴金屬、軟性商品，而減碼化學、能源，因應市場變動大，現金部位也提高到6%，投資標的目前75%集中在成熟市場，19%在新興市場。

他表示減碼能源類股，並非看空油價，而是能源開採成本相對偏高，將耗鉅資投資，不利股東權益；另因應經濟暨合作發展組織（OECD）和新興工業國開始覓尋替代或綠色能源，核電是看好的發電工具。

在軟性商品方面，食品、飼料以及燃料消耗促使農產品需求與日劇增，大幅增加農地的需求，商品多頭走勢仍將持續；另外，由於局勢動盪加上通膨隱憂升高，黃金可望成為資金的避風港，都是相對看好的標的。

渣打銀行原物料研究部門負責人海倫漢頓指出，今年大宗物資價格仍將居高，因長期需求成長、資源有限及投資需求，但可能因需求減緩、供應增加、金融市場焦慮等原因而有下跌風險；而差異化將是投資原物料的關鍵，渣打今年看好貴金屬與農產品題材。

受到美元走弱、美國降息、加上通膨疑慮等因素導致，她認為，今年黃金有機會在第4季衝破1000美元大關，但時間不會持久，投資人適合進場的時間是在870美元價位，跌到850 美元將會有支撐。

農作物方面，渣打看好穀類與食用油。主要因為農作物歉收、生質燃料及投資需求導致，使得穀物價格獲得支撐，但天氣將是穀物影響關鍵因素；至於食用油受到中國、印度生活形態改變影響，食用油需求增加，而生質燃料也是影響食用油的關鍵。

布雷克認為，即使去年油價、金價等屢創新高，但長期來看，現階段商品價格仍處歷史低檔，且原物料價格的長期循環可以持續長達幾十年，而不僅是幾年而已，尤其中國其工業化及都市化的過程當中，由於基礎建設需求大增，預料中國對於基本金屬的需求將大幅提升。