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市場預期美國將於下周降息，投資人先行退場觀望，資金流入貨幣型基金。不過，美國股票型基金及金融類股基金卻吸引逢低進場的資金。

新興組合基金研究（EPFR）指出，新興亞洲基金前一周淨值平均下滑5.49%，上周資金淨流出24.7億美元，創下歷史新高。全球新興市場基金也流失10.2億美元。不過，今年以來，新興亞洲基金平均仍大漲47.4%，全球新興市場基金則上漲37.1%。

歐非中東基金表現也不佳，資金流出速度更快。EPFR分析，在信用市場不確定時，南非、土耳其、匈牙利及埃及等國經常帳赤字高，將面臨更高的成本。

金磚四國基金也失血8,100萬美元，不過油產國俄羅斯基金卻仍有少量淨流入，巴西基金基本上持平。資金流失最嚴重的是中國及印度基金，因為這兩國都要進口很多石油。在油價測試每桶100美元的天價時，中國基金淨流出6.88億美元，印度基金則淨流出2.08億美元。此外，不少投資人認為中國是全球最大的資產泡沫，也造成資金退出中國基金。

EPFR全球分析師布蘭特（Cameron Brandt）說，雖然全球信用危機的範圍仍不確定，但投資人顯然還是在意報酬率而不是風險。除了貨幣型基金以外，投資人對固定收益沒有太大興趣。而且，只要賣壓出現，就可以看到逢低承接的資金跳進去。

貨幣型基金成為投資人避險的新寵，上周吸金76.2億美元。過去九周以來，這是第八周進帳。今年8月初以來，淨流入貨幣型基金的資金已超過1,150億美元。

市場預期美國將降息，美元貶值，不利歐洲及日本出口，歐洲及日本基金持續失血。相反的，美國基金則淨流入70億美元，成長型基金吸金金額高於價值型基金。

日本基金上周流失5.57億美元，已是連續35周失血。今年以來，淨流出日本基金的資金已達167億美元，相當於年初日本基金總規模的四分之一。

布蘭特說，日本利率在谷底，貨幣政策十分寬鬆，經濟穩定成長，但投資人與消費者對日本經濟的信心仍然低。有些基金經理人認為，營建等產業自由化速度太慢，造成投資人信心不足。