幸福99的部落格

    　儘管國際油價持續攀高，原物料行情也是熱得發燙；但過去一個月以來，航運股與原物料股的飆漲，並沒有帶動台股大盤向上攀升。根據台灣經濟新報的統計，過去一個月以來，在一八三檔台股基金中，只有八檔基金的績效打敗大盤，而且在單月維持正報酬的基金，也只有三十七檔。

    　投信業者指出，國內發行的基金，持股幾乎都以中小行電子股為主，而過去一個月以來，股價有明顯上揚的個股，幾乎都集中在大型的原物料與航運股上，即使是電子股，股價漲勢較明顯的，也多是面板、PC與手機零組件的龍頭股；換句話說，國內投信的佈局主力的中小型電子股，在過去一個月以來表現幾乎風聞不動。

    　國泰中小成長基金經理人黃國忠指出，不只是店頭市場，中小型基金在最近的表現也頗受壓抑，預計最快也要等到十一月底或十二月上旬，股價才能再度重拾成長動能；而在此之前，若有投資人布局這一類的基金，不妨繼續等待，以享日後的補漲契機。

    　新光投信投顧事業部經理謝學雲表示，台股在今年第二季大漲時，是以中小型股為主；而在央行出手干預匯率之後，資金重新回流到台股，於是造就了今年台股前一波的榮景。

    　不過，國內基金的持股幾乎都以中小型股為主，而FED降息之後台股的反彈，是以政府基金進場操作與外資回補所致，在量縮價揚的情況下，受惠的自然是大型權值股。

    　所以，在國內基金經理人甚少佈局權值股，以及基金規模在迅速膨脹後，持股轉換也更加困難等原因，這一來一往間，台股基金不但沒有因佈局到權值股而獲利，反而還因規模擴張太快，而稀釋了績效報酬。

    　不過，台新投信總經理沈文成指出，過去兩個星期以來，許多中小型電子股已漸漸開啟補漲行情，OTC指數在過去三個月表現雖乏善可陳，但現在卻也獲得了平反的機會；所以對於台股基金，國人千萬不可喪失熱情。

    　也有法人表示，獲利來源在新興市場的美國大型科技股，在美元貶值的趨勢下，企業獲利可望明顯提升，因此也是投資焦點；在這樣的環境下，台灣電子股自然也可受惠，國人不妨多加留意。