幸福99的部落格

    　投資人天天看著油價和股市「驚驚」漲，德意志銀行副總裁兼原物料研究策略師李珮珊昨天表示，投資法人現在也是超怕股、匯市瞬息反轉，已逐步加大可以風險趨避（risk aversion）的投資標的，原料榖物等大宗物資相關，可望從第四季紅到明年。

    　大宗物資含蓋鎳、鋁等金屬原料，也有玉米、小麥、可可等農作物，以及金、銀等貴金屬，今年以來漲跌互見。由於國際市場目前混淆在油價、弱勢美元，和漲個不停的美股裡，德銀告訴機構投資者、投資人，簡單思考投資策略：中國在國際市場買什麼，就跟進買；中國賣什麼到國際市場，就賣什麼！（buy Chinese buys, sell Chinese sells）。

    　李珮珊指出，就全世界的氣候情況、農藏和油料庫存數據來看，大宗物資會是中國及印度採購的第一目標，目的不為投機或獲利，而是為了滿足兩國大幅成長的消費人口需求，以中國為例，一旦要在二○二○年人均所得成長到二萬美元，單是原油需求就會成長到一天消耗二千萬桶的程度，是現在消費的二十倍以上。

    　「這是純粹的供需問題」，李珮珊說，大宗物資裡的玉米類現貨價格今年跌了一○％，部份因素是夏天好天氣讓價格平息了一陣子，市價已遠低於應有的價格，需求量極大的中國，已開始趁低搶購；反之，麥子的現貨價格飆升了八成，但因為全球庫存已下降二成，中國因此繼續在買，外加俄羅斯也有大動作採購，都造成大宗商品期貨交易的熱絡，預期現在到明年會走出一波漂亮的多頭行情。

    　黃金是大宗物資項目中，今年的獲利大明星。李珮珊認為，黃金的價格走勢將與美元反向，愈是疲軟的美元、愈會刺激黃金價格飆升，依德意志銀行預估，這一波弱勢美元將走到二○一一年九月，才可望谷底翻身，因此黃金價格勢必回不了頭。