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成熟股市基金今年吸睛又吸金，金磚四國基金卻是「最掉漆」的四塊磚，從年初到年尾周周失血，EPFR統計顯示，金磚四國基金今年累計淨流出達30億美元。

圖／聯合報提供

統計指出，金磚四國基金第1季失血6.34億美元，第2季受量化寬鬆（QE）可能退場消息影響，擴大失血至14.22億美元，下半年後，因為商品旺季題材支撐，3、4季淨流出情況抒緩，分別淨流出5.4億與3.99億美元。

金磚四國今年表現最差的市場為巴西，由於巴西占拉丁美洲股市權重最高，連累拉美基金「落跑」，今年累計淨流出80.06億元，可以「血流成河」形容，也是三大新興市場失血最多的地區，不過拉美基金還是有進有出，不像金磚四國「只出不進」。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓說，金磚四國風光不再，是由於金磚國家多仰賴原物料出口，如今原物料需求下降，經濟成長退燒，加上金磚四國復甦步伐不一，衝擊國際資金進駐意願，導致金磚四國基金今年來周周淨流出。復華全球大趨勢基金經理人呂丹嵐表示，金磚國家近年面臨通膨、經濟結構轉型等問題，加上熱錢回流成熟市場，今年股市及經濟表現不若先前強勢，即使美國量化寬鬆（QE）退場對金磚國家影響最猛烈的時間已過，還需要1至2季的「復元期」。

投資專家認為，金磚四國未來將不再齊漲齊跌，若有意逢低布局，也應挑選具有政策改革題材的市場，而非全面押寶。

目前來看，四國之中，經濟動能維持高檔、企業獲利回春，又有改革政策紅利加持的大陸，「漲」相最好。

復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，大陸經濟平穩發展，且三中全會後，市場對明年大陸經濟展望好轉，短期陸股雖偏向震盪整理格局，但大陸券商普遍認為，滬股持續縮量代表下跌空間有限。