幸福99的部落格

過去一年，流入印度的資金達1,000億美元，接近印度GDP的10%，股市表現強勁，下半年開始幾度急跌，許多投資人趁機搶進，今年初卻是出現大幅修正，表現落於其他新興市場……

也難怪投資人心急，單一國家的印度基金去年約有50%的獲利，今年第一季跌幅卻介於19%-34%之間，由獲利的前段班一下掉到後段班，高點買進的投資人正面臨「撞牆期」，顧名思義就是賠到想撞牆。

不過，理柏（LIPPER）研究部主管馮志源提醒，新興市場基金本來波動幅度就大，有設停損的投資人即使買在高點，應該會出在負10%左右；沒有及時停損的人，特別容易出在負30%，但這也通常是市場跌幅的滿足點。

短空長多的市場

「現在看印度市場，可以說是短空長多。」凱基投信國際投資管理部資深協理陳人壽說。他認為，印度與中國一樣，靠的是內需成長，人口趨勢帶動消費也是短期不會消失的，未來三至五年的成長不會有問題。

基礎建設題材也會發酵，印度未來五年計畫要花5,000億美金做基礎建設，而提供相關設備的公司會先受惠。不過陳人壽也提醒投資人，IT軟體外包產業是印度的優勢，但這些來自各國的大企業，短期還是會受次貸影響，通膨問題也不會消失，是目前的隱憂。

匯豐中華投信基金經理人蕭若梅則表示，印度市場的俢正，除了反映了投資人憂心印度出口產業獲利可能因美國景氣趨緩而受到衝擊之外 ，獲利了結賣壓，也是資金撤出的關鍵。她也認為，內需求所帶動的商機，將成為繼出口為主的科技產業之後，成為印度股市最重要的成長動能。

友邦投顧協理包敏娟說，印度正經歷劃時代的改變，中產階級崛起，薪資所得顯著提升，儲蓄增加與偏愛金融資產，加上政府法令持續鬆綁，鼓勵外資直接投資、與基礎建設相關的周邊產能滿載，支撐經理人的長多看法。

反彈多高於修正幅度

陳人壽指出，印度市場現在處於橫向整理，也會受到國際變數影響而震盪加劇。但內需市場及基礎建設蓬勃成長，讓基本面愈來愈穩固。由歷史數度股災造成的修正幅度來看得每次指數大幅修正後能夠快速回到原來的水位，甚至漲幅超過原來的修正幅度。

投資人關心的是，這回會反彈多少？陳人壽認為，今年全年印度企業盈餘仍有20%增長，股市回歸基本面是可預期的，投資人看印度不要預設空間，最好是回歸合適的資產配置，參與成長，才是輕鬆的投資。

印度基金處方簽：

如果你是2007下半年進場：

單筆投資：回歸初心，先分清楚是長投還是短投
長投──表示你看好印度，你也沒看錯，只是追高了。負10%還有信心，負30%想出嗎？逆向加碼吧。
短投──急跌搶進，你的跌幅大約二成，10%時沒停損實在是你的錯。不舒服就出掉吧，轉進台股基金或是區域型基金。

定期定額：對於短空長多的市場，不要停，堅持下去吧，在資產配置前題下，尚有閒罝資金的投資人不妨加扣。

如果你是手中沒有印度基金：

考慮買進：專家無法告訴你市場反彈幅度，但市場回歸原來的成長是可預期的你的成本己較別人少兩成了，安心指數不低。5月應該是個好買點。

比較市場：相較其它單一國家，印度不錯但不是目前最好，短線來看，台股可能更吸引人，長線來看開發中的印度，以人口趨勢勝出。