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能源：煤碳價格上漲將提高天然氣需求

．煤碳價格上漲將引發天然氣替代效應：IEA預估開發中國家電力需求成長將於2030年超越OECD國家，主要成長來源為中國、印度、巴西及俄羅斯。開發中國家預期新增的發電廠將以燃煤火力發電為主，由於煤碳的需求和價格雙雙上揚，將使得天然氣在加計碳稅後的發電成本開始具有價格競爭力。已開發國家的日本和歐洲對天然氣發電的需求可望快速成長，預估在2013年更嚴格的二氧化碳排放標準實施後，歐洲以天然氣發電的比重將超過煤炭。

．綜合石油天然氣類股可望受惠天然氣價格上揚：在歐洲對天然氣的需求持續成長下，預估天然氣價格將可望持續上漲，綜合石油及天然氣相關產業的獲利也將可望因此而受惠。

印度：外資流出影響股市資金動能

．年初至今外資淨流出印度股市：外資(FII)流入印度股市金額自2005年的110億美元增加到2007年的約200億，此三年是推動印度股市上漲重要資金來源。然而，2008年初至3月底，外資流出印度股市金額已達30.9億美元，其中，外國股票型基金自印度股市流出金額為22.3億美元。

．印度P-Notes政策不利短期股市動能：受全球信用緊縮及機構法人大幅降低槓桿影響，加上2007年底印度證管會宣布將不再給外資連結股市的商品(P-Notes) 發行權，連結商品到期也不能再續約，且要求所有外資的連結商品合約必須在未來18個月內終止，以限制海外熱錢透過連結商品炒作印度貨幣的匯率。短期來看，對印度股市資金動能造成衝擊，但長期而言，對於印度股市與經濟發展仍為正面影響。

拉丁美洲：巴西交通基礎建設持續進行

．船運有利降低能源消耗：由於每千公里的運輸航程，船運所消耗的能源僅為貨車的八分之一。現為南美洲最大海洋國家的巴西，擁有長達8500公里的海岸線，以及2.7萬公里的內河航線。但相較於成熟國家，巴西船運的比重卻遠低於公路運輸，顯示目前交通運輸成本偏高的情況，仍有空間下降。

．交通基礎建設持續進行：對國民生產毛額貢獻度高達75%的沿海地區居民，約佔巴西總人口的八成。由於船運不但可有效降低運輸成本，還能同時提升國內產品的競爭力。目前巴西政府正大力開發水利運輸，鼓勵民間投資及促進港口私有化。根據巴西貨櫃碼頭商會預估，至2010年巴西貨櫃運輸成載量將以每年13.87%持續成長。

新興歐洲：俄羅斯調降石油天然氣能源稅率

．俄羅斯調降石油稅利多：俄羅斯財政部長於3月25日宣佈自2009年1月起將調降現行能源稅MET (Mineral extraction tax)的計算公式，原油課稅門檻將由目前每桶9美元調高至15美元。這表示每生產一桶原油，石油公司的課稅可望減少1.32美元，若以俄羅斯2007全年生產9,826百萬桶計算，此次MET調降對俄羅斯整體石油業的稅前節稅總金額，將高達近47億美元，企業的淨獲利約可增加5~7%。

．天然氣稅凍漲至2010年底：俄羅斯政府去年宣佈MET的天然氣稅率將由目前的147盧布/mcm，於2010年時調高至735盧布，幅度高達五倍，但此項調漲措施也將凍漲至2010年底。預估此次能源稅改方案有利降低能源和天然氣產業的成本，並提升產業獲利水平。