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今年開春以來，全球股市頻頻下探，根據美林證券最新發布的2月分全球基金經理人調查，認為目前全球經濟步入衰退的比率竟呈倍數成長，從去年12月的4%上升到1月分8%，到2月比率竟達到16%，顯示經理人對於經濟展望趨於保守。

有高達6成6經理人認為全球經濟已在末升段，只有1成5認為經濟還維持在主升段。對於未來12個月企業獲利的樂觀程度也持續滑落，由1月分-57%下修至-68%。

該報告調查期間為2月1日至7日，對象為全球190位基金經理人，代表約5,870億美元資金流向。

儘管有25%經理人認為全球股價已大幅低估，但景氣混沌未明，操盤手認為何時為最佳進場時機無法達到共識，因此在投資組合配置上，經理人對於防禦性資產重視度大幅增加。有41%經理人提高現金比重，創下911事件以來最高水準，平均現金比率從上個月3.9%提高至本月的4.7%。

從選股策略上也可看出，操盤手特別偏好抗景氣循環類股。

區域偏好度方面，新興市場看好度雖稍稍下滑修正至35%；美股則因經理人普遍認為美元過於低估，看好度再度回升到31%，排名第二；歐元區看好度持續位居第三。

經理人認為歐元匯價高估比重增加，日圓、新興市場貨幣持續被經理人認為匯價低估，未來具備升值空間，特別是認為新興市場貨幣被低估的經理人比率由1月42%走揚至49%，創下近兩年半新高點。