幸福99的部落格

全球股市雖然跌跌不休，但資金出逃新興市場基金的速度轉慢，貨幣型基金仍是最佳避風港。股市大動盪，投資人擴大投資區域，全球股票型及太平洋股票開始有淨流入資金。

新興組合基金研究（EPFR）統計，各類新興市場基金連續大量失血兩周，共流失135億美元，但2月的第一周，資金流失速度減緩。

在所有新興市場基金中，以亞洲（日本除外）基金的績效最佳，但資金卻已連續淨出八周。拉丁美洲及歐非中東基金同樣失血，不過，投資範圍最廣的全球新興市場基金則淨吸金5.71億美元。

在單一市場及區域方面，泰國基金五周以來首度有淨流入，墨西哥基金也湧入逢低承接的資金。非洲、南非、中東、沙烏地阿拉伯基金等仍然是人氣王，數周以來始終有資金淨流入。

在金磚四國中，俄羅斯是唯一有資金淨流入的市場。在過去的22周中，俄羅斯基金有21周淨吸金。相形之下，同期間，巴西基金只吸金十周，而且已經連續八周淨流出。

新興市場基金出現曙光，成熟市場基金則仍然持續失血。今年以來，美國、日本及歐洲基金共流出587億美元，已達去年總流出金額的98.4%。在過去的45周中，資金有44周淨流出這些基金。

日本基金持續失血，EPFR分析，消費信心、就業成長、國內固定投資及匯率等種種因素，都顯示日本企業必須非常努力，才能維持近年來的獲利成長，即使管理較佳的企業也不例外。

歐洲企業的前景顯然也陰影重重，去年第四季的獲利報告顯示，美國需求減緩，能源及原物料成本提高，信用緊縮，貨幣強勢，都對歐洲經濟開始產生壓力。歐洲基金已連續失血23周，不過歐陸（英國以外）基金已開始吸引資金進場。

EPFR全球分析師布蘭特（Cameron Brandt）指出，歐股大跌，投資價值淨現，加上歐洲中央銀行（ECB）的焦點已從打擊通貨膨脹轉到刺激經濟成長，歐洲基金近期可望重新吸金。

不過，布蘭特說，歐股前景仍有變數。美國次級房貸風暴對歐洲銀行的衝擊還不確定，加上法國興業銀行弊案凸顯監理單位的能力不足，都考驗投資人的信心。

美國聯邦準備理事會（Fed）雖然於元月底降息2碼（即0.5個百分點），但投資人顯然對美國的經濟更沒有信心。