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第三季以來，全球股市在美國次級房貸的壓力下，數度大幅修正。本報昨（17）日專訪安本多元化資產投資董事包禮德（Alexander Barr），他指出，雖然金融市場風波不斷，但在企業獲利的支持下，長線依舊認為股多於債，對於美國、歐洲股市較為悲觀，但續看好新興市場表現，建議投資人持有多重資產來對抗風險。

包禮德曾任職於摩根葛倫菲爾資產管理（Morgan Grenfell Asset Management）、德意志銀行，亨德森全球投資集團(Henderson Global Investors) 坦伯頓投資管理（Templeton Investment）等，現任安本多元化資產董事，對於全球股市有深入的研究。以下為訪談紀要：

問：全球股市波動度拉大，你給投資人的建議是？

答：今年全球股市經過多次整體性修正，波動幅度確實很大，我預期這樣的情況到明年第二季前都不會改變。在風險提高的同時，如何進行多重資產配置就成了很重要的課題。以往投資人想到資產配置，第一個想到的就是要股債均衡分布。就現在的金融市場而言，因為以往股、債翹翹板的情況已不復見，股債組合雖然適度降低一些風險，但是投資組合仍有同漲同跌的風險，因此要尋找新的配置。

問：有哪些新配置可以布局？

答：例如適度納入與市場行情相關度低的另類投資（Alternative Investment）。另類投資的標的相當廣泛，有保值度高的房地產及基礎建設，也有具綠能題材的原物料、木材與林業。私募股權投資（Private Equity）、對沖基金（Hedge Fund），以及具避險作用的貨幣投資都屬於另類投資的範圍。

投資人可能會問，另類投資標的不是每個人都有辦法購買，針對這點，我建議投資人可以從基金著手，例如布局基礎建設或是原物料基金，都是降低自身資產組合方式。

問：在全球區域的配置建議是？

答：就長線投資的角度切入，我依然維持股多於債的看法，建議投資人可以降低美國、歐洲持股，並持續加碼全球新興市場部位。由於席捲全球的次級房貸風暴起源於美國，美國長線經濟雜音仍多，建議投資人可以降低美股部位。至於歐洲方面，強勢歐元勢必將侵蝕歐洲企業獲利，也建議投資人減碼。

至於新興市場部分，新興市場國民生產毛額（GDP）的成長率舉世共睹，雖然投資風險較高，但是新興市場長線經濟成'長力不墜，仍值得加碼。