幸福99的部落格

受英國製藥大廠葛蘭素史克（GSK）與美國生技龍頭（Amgen）旗下暢銷藥物的用藥安全性以及下市疑慮，國際生醫類股自今年5月中旬以來股價即被持續壓抑，不過投顧業者認為，生醫類股目前利空已經鈍化，加上本益比仍低、且獲利成長動能充沛，未來可望隨醫學會議密集召開、產業併購活動方興未艾，在下半年走出亮麗的傳統旺季行情。

根據歷史經驗顯示，生醫類股在8月以後多有不錯表現，以費城生技指數 （BTK）與費城製藥指數（DRG）為例，在過去12年間，BTK指數有11個年度從8月至12月的期間報酬率為正，DRG也有九個年度的報酬為正。

其中生技相關指數表現受此季節性影響更為明顯，相較於S&P 500以及那斯達克指數過去12年來8月至12月的期間報酬平均約為6%、9%，費城生技指數與那斯達克生技指數（NBI）平均報酬高達16%、13%。

ING投顧表示，生醫類股所以會在8月以後表現較為突出，主要是因為大部分的醫學會議都在8月以後召開；此外，下半年產業間併購題材，會因預算明朗化而升溫。

據了解，目前已有多項市場高度期待的新藥，將於醫學會議中發表最新臨床試驗結果，包括Bigen的多發性硬化症藥物、Gilead Sciences研發治療B型肝炎病毒（HBV）的Hepsera，以及治療人類免疫缺陷病毒（HIV）的Atripla、Celgene公司治療血癌的Revlimid，還有惠氏藥廠及愛爾蘭Elan公司共同研發治療阿茲罕默症引發老年癡呆的藥物等。隨下半年醫學會議接連展開以及新藥臨床實驗利多伴隨會議發布，將有助市場對生醫類股的投資信心回籠。

且自7月初以來，各家生技製藥大廠公布第二季獲利普遍優於預期，並紛紛上調今年全年財測，顯示生醫產業受惠全球人口老化趨勢，帶動醫藥支出有增無減、重量級藥物持續熱銷與新藥研發上市，以及產業間成本撙節與庫藏股買回計畫而使獲利成長動能充沛。