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    近一個月新興市場股市震盪加劇，前半月漲的在下半月一次跌回來！據彭博統計到八月一日止，MSCI新興亞洲近一個月漲二．七八％、新興歐洲漲一．三三％、拉美跌○．九六％，全球股市則漲一．四一％。不過，法人分析，從過去的經驗來看，新興市場的多頭行情總在第三季回檔之後，因此近期回檔反而是逢低分批加碼的好時機！

    據彭博資訊統計，過去十年三大新興市場的多頭行情，總是在第三季回檔修正後（下表）。匯豐中華投信投資長張鵬指出，修正後的新興市場，股市評價將更回歸合理。

    據Thomson Financial二○○七年七月的預估，全球股市本益比為一五．九倍，而巴西本益比為一二．五、俄羅斯則為一一．七、印度為一九．八，亞洲則為一五．七倍。

    張鵬認為，儘管過去五年金磚四國經濟體成長快速，股市大幅揚升，但其股市的市值占整體GDP比率仍大幅低於六大工業國，顯示金磚股市仍有很大成長空間。對於近日跌深的拉丁美洲股市，他認為在原物料需求、替代能源當紅的時代，占盡優勢的拉美後市仍看好。

    寶源投顧則是持續看好新興亞州。寶源投顧指出，目前外資對印度、泰國及菲律賓等個別市場的年初至今淨買超金額均超過二○○六年全年的加碼總和，顯示加碼新興亞股已成為今年外資在全球的重要布局方向之一，待市場整理後外資買盤料將再度回籠。

    在新興亞股中最值得注意的是，外資並不捧場的韓股年初以來二九％的漲幅仍大幅超越台股十六％的漲幅，深究其因，可以發現結構性的變化是造成韓股脫胎換骨的重要原因。

    即使外資連續兩年大舉砍出南韓股票，南韓本地資金卻持續進場；當地股票型基金已從去年底的四十六兆韓元成長四三％至六六兆韓元，未來韓股仍相當值得期待。

    至於台股的部分，第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言表示：最壞的時候已經過去了！近日由於美股重挫，外資調節部位大舉撤出台股，不過投資人不妨視為是市場整頓紊亂籌碼的正向表現，長期而言，大盤略作休息屬良性盤整，對台股重新振作攻克萬點，反而具正面意義。