幸福99的部落格

劉芳榮

　不少海外投資人看不懂大陸股市，上半年陸股不斷地驚驚漲，其背 後有很多故事，如股權分置、QFII資金湧入、Ａ股開戶數上升和龐大 的民間資金，當然還有兩個重要強大力量支撐，二○○八年北京奧運 和二○一○年上海世博會。在我看來，到二○一○年前是陸股的黃金 時段。

　　台灣每逢大選前，政府作多股市就會大漲，同樣的道理，明年是北 京奧運，是中國千年來的大事，大陸政府絕對不會讓股市大跌，丟中 國人的面子。

　　北京奧運舉行為期二至三個月，這項活動是較具政治色彩，上海世 博會可不同，為期六個月的世博會將帶動近七千萬人的消費，推動經 濟加速發展的力量不小。

　　再者，大陸資金充沛，居民將銀行存款投入股市，股民人數不斷攀 升，大陸總理溫家寶就說過：「在中國，什麼數據除以十三億後都是 最小的，但要是什麼數據都乘上十三億，那可就是最大的」，也就是 說現在股民超過一億人看起來很多，但僅佔總人口的十三分之一，將 來股民人數還會更多。

　　同時，會有更多的居民存款流向股市，大陸股市是散戶市，與台灣 多是法人戶不同，且陸民不研究線型，買賣股票全憑感覺，會去追逐 內需型的類股，如深圳股王獐子島，不知道的人以為，不就是一個生 產海鮮的大連外島，但其因搭上內需題材，去年八月股價是二十七元 人民幣（下同），現七月二日收盤時是七四‧九元，其一年營收額四 億元，光是淨利就達一億元，這說明了內需市場的巨大，造就了從事 內需企業的發展潛力。

　　不少國際投資人均認為大陸股市本益比過高，約四十至八十倍；在 大陸上市公司持續獲利的情況下，若要使大陸上市公司本益比降至二 十倍以下，需要五千家上市公司才行，但以目前大陸證監會審查滿載 ，及會計師、律師、券商等中介機構從業人員不足的情況來看，就算 一天審核一家上市公司，三千多家也需要十年的時間，因此，未來幾 年大陸上市公司本益比仍會居高不下。

　　（富蘭德林（上海）諮詢公司總經理劉芳榮口述，記者徐晨縈整理 ）