幸福99的部落格

油價漲破100美元，投信投顧業者研判，油價在需求大於供給，替代彈性又低的情形下，未來欲跌不易，但最近短線漲幅已大，追高風險大，可趁油價拉回再佈局，或以定期定額方式，對抗震盪行情。

市場預期石油輸出國組織（OPEC）可能在3月會議中提出減產決議，美國石化業者Alon在德州的煉油廠發生爆炸，需停產二個月，以及美元疲軟刺激資金轉往原物料產品等因素激勵下，帶動3月原油期貨價格大漲，收盤時達100.01美元，是原油收盤價格首度站上百元大關。

貝萊德美林投資管理表示，美歐日等國家過去是全球主要原油需求國，當其石油需求減緩時，油價易受影響。

但近年來，隨著美歐日用油效率改善，加上中國用油佔全球比重逐年增加，美歐等國用油需求與油價走勢關係逐漸降低。

美國能源部統計，1982年美國能源支出約為美國當年GDP的13.7%，但隨著美國用油效率增加，去年該比率已降至9%。

新興市場用油需求成長，也使得石油供應吃緊，貝萊德美林投資管理表示，中國與印度等新興市場在基礎建設與工業活動中，需要大量能源，根據IEA預估，從現在到2030年，全球新增石油中，約70%將流向新興國家，顯見新興國家需油大增。

豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠認為，短期內，石油價格仍可能維持在100美元價位，因為市場對OPEC可能減產的預期心理，是油價維持高檔的重要支撐；加上市場預期美國FED在3月的利率會議中可能再度宣布降息，弱勢美元格局還未改變下，預期市場資金還是會繼續流入能源類股。

除了消息面外，能源類股也具投資價值。高仰遠以S&P 500指數中的能源類股為例指出，預期未來一年能源股本益比約10.7倍，遠低於S&P 500指數平均的13.9倍，股價相對合理。

若從企業獲利成長動能來看，能源股預估今年的企業獲利有13.9%的成長率；企業獲利成長佳但股價相對便宜下，能源股還是具有投資價值。

高仰遠認為，石油的供需仍相當吃緊，便宜的油價環境已經不再。只是若短線漲幅已大，持續大幅上漲的空間相對有限，不建議投資人在油價上漲的過程中進場追高，宜待油價漲多回檔時，再分批逢低進場布局，並作中長期投資。

德盛安聯投信則認為，油價破百打亂亞股反彈格局，目前全球股市波動性依舊大，對利空消息十分敏感，反應較劇烈，因此，此刻投資人應該嚴守資產配置原則，或是以定期定額分批逢低投資趨勢向上的基金，是投資人對抗行情震盪的法寶。