幸福99的部落格

營建商機放光芒：為振興經濟及減低次貸波汲，2008年初墨西哥總統提高今年基礎建設經費，由原本計畫的380億美元增至500億美元。巴西和墨西哥政府持續推行各項基礎建設，鼓勵低收入戶住宅建設，可望成為拉丁美洲主要經濟動能之一。由於失業率持續下降，人民所得成長增加，可望刺激需求成長，有助房地產與營建相關類股表現。

金融服務再成長：儘管次貸衝擊歐美金融機構，巴西多家大型銀行近期皆公佈亮麗2007年第四季財報數字，不僅整體貸款總額與獲利持續成長，且違約率持續下降。雖然2008年巴西提高銀行所得稅率，巴西過去持續降息，帶動強勁內需且消費者信心維持高檔，預料其整體貸款仍將繼續成長，可望支撐銀行獲利 。

債券：信用緊縮情況逐漸蔓延至其它類型債券市場

拍賣標價債券市場(auction-rate securities)出現嚴重信用緊縮：該市場規模約3000億美元，每日約有80-120億美元債券進行利率拍賣，在近期幾次流標或標售利率不佳的情況下，已對市場產生衝擊，原先經由此市場發行的州政府學生貸款與非營利事業資金需求均受到影響，在籌措資金上陷入困境。

拍標價證券無法吸引足夠競拍對象：顯示市場因擔心債券擔保機構可能發生違約風險，因此態度轉趨保守，銀行在提列大幅損失後，也不願投入自有資金以避免握有大量此類型債券，該類債券第二大承銷商UBS即於上週四宣布暫停此類型債券交易。此外，美國大型指標公司3M與Brisotl–Myers Squibb也開始打銷該類債券在其帳上的價值。

美國：振興經濟方案將有助經濟成長

美國一月份零售成長較預期為佳：美國一月份零售成長0.3%，較十二月份衰退0.4%為佳，也較市場預期衰退0.3%強勁，顯示美國經濟成長未如市場預期般悲觀，但由於部分零售成長原因來自汽油銷售成長2.2%，若除去此部分貢獻，美國零售成長則呈現持平狀態，顯示美國仍面臨潛在經濟成長持續減緩的風險。

振興經濟方案將有助刺激美國經濟於下半年逐步恢復成長：美國國會快速通過1750億美元的振興經濟方案，希望藉擴張政策刺激美國經濟成長，雖然市場預估美國今年政府赤字將由去年的1630億美元增加至4000億美元，但財政仍較過去經濟衰退時期佳。

礦業：中國和南非鋁產能受限推升鋁價走揚

中國和南非限電使鋁產量降低：中國近期的能源供給短缺問題，已造成部分鋁礦停產，目前停產量佔全球鋁礦供給量已達3.2%。由於生產鋁需要消耗大量電力，能源供給短缺的問題預料將促使中國未來評估是否出口鋁，甚至是否繼續生產鋁，以降低對能源龐大需求的負擔。而南非的鋁礦業者也紛紛準備停止部分生產以達到政府限電要求，根據路透社報導，未來若採取進一步的減產措施，將影響全球約4%的鋁礦供給。

鋁礦減產將支撐拉抬鋁價走勢：電力供給問題目前看來短期內仍無法改善，未來鋁的產量將可能因此降低，鋁價可望獲得支撐甚至持續上揚走勢！