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美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）指出，申購基金時，也要注意基金的贖回狀況，如果短期內贖回金額達基金總規模的20%，就是警訊。資金大量流進流出，對基金經理人是一大考驗。晨星分析師瓊斯（Lawrence Jones）指出，在基金績效變差或特別優異時，對經理人反而是更困難的時刻。

在基金績效差時，投資人忙著贖回，經理人只好被迫賣股票，造成股價下跌，基金淨值也下滑，又再引發贖回賣壓，形成惡性循環。但在基金績效出色時，大量資金湧入，經理人被迫買進價格已高漲的股票，拖累績效。

美國次級房貸危機引發股市大幅震盪，部分基金經理人面臨贖回狂潮。瓊斯舉例，橡標精選（Oakmark Select）基金持有不少的房貸及房市相關個股，最近一年、三年及五年的績效落後。投資人瘋狂贖回，一年來淨贖回金額逼近15億美元，一年前基金規模也不過約60億美元。

木勒坎普（Muhlenkamp）基金更慘，資產規模原本有30億美元，但被淨贖回10億美元，等於資產規模少了三分之一。與橡標精選基金相比，這檔基金經理人選擇的空間更少，只能賣、賣、賣。

瓊斯說，在逆勢進場時也要小心基金的贖回量。尤其是垃圾債券或小型股票基金等流動性較弱的基金，只要每年贖回比重達20%或以上，就應該小心。