幸福99的部落格

新興市場過去一直依賴美國，但今年美國經濟有衰退之虞，新興市場是否能與美國脫鉤，成為今年新興市場投資的關鍵議題。預期今年全球金融市場波動將擴大，投資人在投資新興市場時，最好能抓對題材。

美林證券日前發布一項很有趣的統計數字，如果投資人從2003年元旦在各新興市場投資1元，到去年底會有什麼成果呢？結果是巴西最令人滿意，投資1元過了快五年後可望有9.67元的超高獲利。

如果在同時間同樣以1元投資台灣，五年後卻仍然只有1.64元，在主要新興市場中表現最差。

由此可見，同樣是新興市場，如果抓錯方向押錯寶，成果真是天差地別。

今年元旦開市以來，全球股市籠罩在美國經濟衰退的威脅中，美國股市大跌就不用說了，日本股市上周只開盤半天，卻重挫4%，歐洲股市更是連跌三天。但不是每個新興市場都大跌，印度上周逆勢大漲，中國大陸、印度、印尼、馬來西亞昨（7）日同樣收紅，無視於其他亞股的下挫。

雖然新興市場股價已不如以往便宜，但美林證券提醒投資人，此時不可偏廢的投資標的首推金磚四國、能源和原物料、基礎建設和消費金融類股，非金磚國家的內需股也不可偏廢。

荷銀投顧協理徐魁君表示，今年新興市場的經濟成長表現依舊強勁，但個別股市的表現，就有大、小漲的差別。

投資新興市場時，除了要挑選有題材的股票外，也要找區域本益較低、具有落後補漲機會的市場。例如，東歐目前的預估本益比達12.75倍，遠低於新興亞洲和拉美的17倍和14.4倍。