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美國股市近期飽受次級信貸危機肆虐，在許多大型金融機構接二連三發布獲利預警後，市場對美國明年的經濟成長率日趨悲觀，轉而期待中國與印度未來的經濟發展，焦點也逐漸轉向此兩國龐大的人口需求上，全球人口發展趨勢漸因此成為市場最熱門的話題之一。

德盛安聯投信分析，未來的人口趨勢主要分為兩部分，第一個部分為新興國家青年人口的急速成長，第二部分則是成熟國家老年人口的日益增加。無庸置疑的，隨著老年人口的與日俱增，醫療保健產業也日趨重要，沉寂多年的醫療產業表現將隨著未來人口趨勢而漸露曙光。

高齡產業市場 2025年37兆美元

根據世界經濟暨合作發展組織(OECD)統計，在2000年，65歲以上人口約占總人口的13.05%，但隨著嬰兒潮世代的逐漸老化加上醫療保健的發達，老年人口將在未來以極快的速度成長，據OECD估計，至2050年，65歲以上人口將占總人口的25.2%，老年人口扶養比將提高至接近50%，也就是說，每兩個勞動人口就要扶養一個老年人；因此，醫療保健的重要性日益顯現，根據日本產經省估計，至2025年全球高齡產業市場將達37兆美元，約為台灣政府一年總預算的569倍。

醫療保健產業類股在沉寂多年後，於今年起似乎已告別以往頹勢，史坦普500指數中的健康保健指數今年以來上漲了10.53%，而醫療保健指數更是勁揚52.48%，兩者今年至今漲幅均遠超過史坦普500指數的3.58%，顯示在全球股票波動甚鉅的2007年，醫療保健產業未受大環境偏弱的影響，也顯示市場逐漸發現老年人口將逐年增加的必然趨勢。

據美國Bureau of Economic Analysis與 Bureau of Labor Statistics估計，醫療保健相關支出占個人總消費支出比例不斷上升，目前約為18%，遠高於1970年代的8%，且未來仍有大幅度的成長空間，這些情況料將成為醫療保健產業最堅強的基本面。

近期中小型醫療類股，不論在價值面及獲利展望方面皆有長足的表現，雖然目前中小型醫療類股股價不至於被大幅低估，但在該產業各公司紛紛於年底上調2008年的獲利預估下，就其目前的獲利趨勢，相較於其他中小型類股，其本益比目前仍處在相對低點，股價的確有進一步上漲空間；此外，就醫療保健產業而言，海外獲利約占整體獲利的25%，因此，近期弱勢的美元也可望給予醫療保健類股額外的助益，長期走升趨勢可望就此展開。

醫療保健類股 穩定抗跌獲利佳

預料在老年人口日漸增加的長期人口趨勢，以及產業獲利展望良好的背景下，醫療保健產業仍有很大的發展及成長空間，除了產業的優勢面之外，屬於防禦型的醫療保健類股，在全球股市震盪加劇的情況下，更展現相對穩定的投資價值，近一個月以來MSCI全球股票指數下跌了4.25%，但MSCI保健醫療指數卻逆勢上漲了1.12%，在全球景氣尚未明朗化之前，持有兼具防禦型特性及獲利展望佳的產業不啻是一個進可攻退可守的好選擇。