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‧2007/12/17 |
投資人如果想選擇相對穩健但又具有長期報酬展望的投資標的，已開發國家股票型基金在加入”長期投資”的時間複利效果之後，將是理想的選擇標的之一... |
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投資效益的基本評估法則不外乎績效和風險，而績效和風險組合的基本定律是，通常績效報酬愈高，風險就愈大，反之，績效報酬表現愈平穩，投資風險也愈低，除非加上時間複利因素，去改變績效報酬和風險組合的結果。
更白話的說，要達到同樣的績效報酬結果，但是又不希望承受相對高的投資風險，就只能在投資本金之外再投入"時間"資源，在相對低的風險下提高績效報酬的結果。也因此，在普羅法則下的股票型基金三種組合，就有了很明確的定位(可參考下圖一)。
除了上週和投資人分享，透過分散投資而相對投資報酬最平穩，但承受風險也最低的環球股票型基金外，已開發國家股票型基金的績效報酬表現和投資風險大體來說，居中介於環球股票型基金及新興市場股票型基金。
換言之，投資人如果想選擇相對穩健但又具有長期報酬展望的投資標的，已開發國家股票型基金在加入"長期投資"的時間複利效果之後，將是理想的選擇標的之一。
已開發國家股票型基金 適合納入十年以上的退休規劃投資組合
如同字面上的理解，已開發國家相較於新興市場更具有長期平穩的經濟成長表現，而非爆發性的經濟成長力道；另外已開發國家股票型基金相對於投資標的分散及平衡考量的環球股票型基金投資，又相對集中投資單一國家或單一區域的標的，因此績效報酬平均將較環球股票型基金表現突出，但同時投資人承受風險也相對較高。
因此相對於環球股票型基金或新興市場股票型基金，已開發國家股票型基金更適合已湊到人生第一桶金，同時年齡介於三十歲至四十五歲的投資人做六十歲以後退休養老規劃的長期投資組合考量。
在普羅財經研究團隊普羅法則的分類下，已開發國家股票型基金包括北美一般及北美中小股票型基金、歐洲一般及歐洲中小股票型基金，以及日本一般及日本中小股票型基金。整體來說，各區域或單一已開發國家中小股票型基金的表現，績效報酬會比一般型來得具爆發力，但風險相對也較高。
由於已開發國家股票型基金也同時兼具"成長價值"及"相對穩健安全"的訴求，因此在投資人資產配置裡一樣被定位在適合投資人長期投資，讓投資組合報酬穩健成長的投資屬性上。
表一: SWOT分析表─ 已開發國家股票型基金
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S優勢 |
W劣勢 |
O機會
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1. 已開發國家之經濟成長表現同時兼顧相對成長及相對低波動之投資特性。
2. 因波動相對低故適合長期投資，尤其是十年以上的退休基金投資計畫或定期定額投資人。
3. 已開發國家中小股票型基金具相對投資爆發力。
4. 鎖定已開發國家消費力道及市場之投資標的具相對長期投資價值。如精品、休閒生活、觀光事業及高科技產業等。 |
1. 全球性投資幣別轉換之匯差風險，但同時也可具有獲利機會。 |
T威脅 |
1. 產業相對成熟，投資爆發力道較低。
2. 美元或歐元走低可能引發以美元計價基金的匯兌損失。 |
1. 海外投資管理費用相對偏高。
2. 市場生命週期期間較長，須用較長的投資時間去消化空頭市場的威脅，如日本市場餘十年的通貨緊縮現象。 |
投資注意事項 |
1. 注意投資標的國家的成長趨勢，同時未來三至五年是否持續成長;可參考下列經濟數據指標。
2. 注意投資標的國家的貨幣走勢相對台幣為強勢或弱勢，基金投資幣別轉換成本及風險。
3. 注意基金經理人實際投資標的是否和公開說明書的投資策略一致。
4. 注意基金經理人的資歷及其它操作基金三年以上長期風險績效表現。
5. 注意該基金五年以上(含蓋空頭及多頭市場週期)之風險績效表現，高低落差是否過大。
6. 注意該基金之總管理資產規模五年來的變動，是否穩健成長。
7. 注意該基金之相關費用的收取，尤其是管理費的收取比例是否不合理的偏高(因部份基金委由海外顧問操盤費用會併入管理費結構轉嫁至投資人身上)。
8. 如果該基金主要為海外顧問團隊操盤，則同步要觀察此海外顧問團隊之專長及操盤績效。 |
可參考之經濟數據指標 |
1. 各國股價指數-掌握各國股市之表現及投資獲利機會。
2. 利率及匯率-掌握被投資標的國之貨幣強弱勢及投資獲利機會。
3. GDP及GNP-掌握被投資標的國或區域之經濟成長趨勢，GDP值愈高且持續成長，表示該國國民愈會賺錢，故經濟維持長期成長趨勢。
4. 進出口貿易指數，景氣對策信號燈，失業率等-整體觀察被投資標的國的經濟發展狀況，以判定其中長期之成長趨勢。 |
分析整理:普羅財經 |
表二:基金超市新品上架─ 已開發國家股票型基金
重點行銷策略 |
行銷話術之陷阱 |
1. 經濟成長或市場消費力之數字及故事強調，如精品、高科技研發、綠能環保等。
2. 過去績效報酬之模擬。
3. 團隊投資經驗之推薦。
4. 創新之投資方式、技術、工具或資產配置方式。 |
1. 成長數字經篩選或重新組合過後取用，或是故事斷章取義。
2. 過去績效不等於未來績效；同時績效模擬期間篩選最有利期間。(此舉於廣告曝光上已被相關法規限制，故較容易出現在媒體文章之置入式行銷內容裡)。
3. 基金真正操盤人未必是曝光基金經理人；或基金投資策略未必為團隊共識或集體智慧之結論。
4. 實際投資未必真正運用該投資方式、技術、工具或資產配置方式；或者該方式僅為行銷話術包裝，但內涵仍等同於一般共同基金投資。 |
備註說明: 該類型新基金的實際案例討論與否，將視近期各投信募集狀況彈性調整。 |
圖表整理:普羅財經
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