幸福99的部落格

一位在銀行工作的陳小姐，透過私人銀行引薦，前進香港投資「台灣買不到」的首域香港與中國基金。投資報酬率原本高達60%，但近來中國大陸進一步宏觀調控，香港恆生指數重挫，投資報酬率縮水一半，她昨（20）天索性贖回，先將獲利落袋為安。

投資大中華區域的投資人不少。在部落格討論區內，也可看到投資首域中國與霸菱香港中國基金不到一個月，就虧損超過一成的焦急投資人，正思索該立即採取何種操作策略。大陸、香港等亞洲股市在不到一個月內回檔一成，此時投資人是該賣，還是該買？

投信業者建議，已有部位的投資人，若可忍受短套，應可等待奧運題材發威，時間約在明年第二季，但也可視投資人的承受度，適度減碼以降低風險；空手投資人則要開始尋找買點。

不過，空手投資人此時遇跌單筆介入，投資策略應該要更為機動靈活，採取短線操作；至於定期定額投資人，由於是長期投資，應還是保持照樣扣款。

受美國次級房貸風暴影響，亞股11月以來的半個多月，跌幅超過一成。當然，也有部分原因是受到大陸宏觀調控的連動衝擊，在雙重效應下，跌的更深，像恆生指數到19日止的跌幅就超過12%。

對於握有大中華部位的投資人，面對報酬率縮水，或才剛投資就慘遭套牢，此時確實會擔憂是否該落袋為安。但對空手投資人來說，基金經理人便建議，此時是要尋找買點的時候了。

雖然美國次貸疑慮還有待市場進一步釐清，不過亞洲新興市場的「Story」，市場的共識是仍舊存在。尤其是大中華區域有著大陸大經濟體崛起的支撐，在明年8月大陸奧運舉辦前，大陸股市多頭行情應不會結束。

因此，投信業者建議，握有大中華部位的投資人，雖可減碼部分部位以降低風險，但市場預期，隨奧運題材發威，此時漲多回檔，也正醞釀了奧運前的起漲空間，投資人若可忍受短套，放長到明年，淨值應該還會再漲回來。

但金融市場專家的另一個看法，則是大陸股市先前頻創新高，已屬過度投機，未來即使上漲，再看到前波高點的困難度會比較高。

像陳小姐這種投資大中華區域的投資人，這一年來可不算少。近一季來也有不少投資人投資國內投信發行的大中華基金，最近也都面臨報酬率縮水的情況。

日盛投信大中華基金經理人游金智便認為，恆指短期震盪，目前價位已開始吸引長線資金進場。

但因美股仍舊動見觀瞻，台壽保投信認為，感恩節將是美國年底消費旺季的觀察焦點，也將提供股市短線波動的因素，近期全球股市主要風險在於：美股是否持續破底走勢，以及油價是否衝高到每桶100美元。