幸福99的部落格

    近幾年來，國際資本市場陸續出現一些狠角色，四處興風作浪，例如對沖基金、私募基金等，然而若與新出道的這一位相比，恐怕也得退避三舍。這就是近來引發歐美國家政府緊張的主權財富基金(Sovereign Wealth Fund，SWF)。

    顧名思義，主權財富基金是以國家財富，也就是以外匯存底為後盾，活躍於市場之上。隨著油元或是貿易順差的擴增，中東國家與亞洲新興經濟體的外匯存底不斷累積，而為擴大外匯存底的使用，這些國家於是成立主權財富基金投入市場。他們從原先僅是保守地購買歐美公債，轉而投入海外股市、房市，甚至直接購買外國企業。中國最近投資美國私募基金公司黑石三十億美元，就是一個例子。

    主權財富基金的勢力到底有多大？根據摩根士丹利估計，目前全球的主權財富基金手中共握有二兆五千億美元資金，預計到二○一五年將達到十二兆美元。反觀近年來在市場上頗為活躍的對沖基金，規模也只不過一兆六千億美元。

    主權財富基金的威力有多大？造成市場行情波動自是不在話下，更嚴重的是他們到海外大肆收購，將其影響力擴大到他國的產業發展上，勢將引發國際間的緊張與摩擦，進而促使國際間投資保護主義興起，形成反制。

    我國外匯存底在國際上一向名列前矛，如何有效管理外匯存底，以及因應主權財富基金可能造成的國際現實變化，有待政府審慎思考。