幸福99的部落格

今年以來，印度股市已大跌15%以上，讓投資人非常擔心。不過，摩根士丹利仍看好印度，在缺席14年後，重返印度市場，本周開始在全球募集一檔印度基金，募集期間到3月10日為止。

彭博資訊報導，摩根士丹利印度執行長拉瑪姜丹（Narayan Ramachandran ）指出，「印度股市最近整理，正是建立基金部位的好機會。也許我們錯過三、四年的漲幅，但遲到勝過不到。」

境外的基金公司紛紛進軍印度，與當地的基金公司互別苗頭。顧問公司Celent統計，到2012年為止，印度基金的資產管理規模將成長四倍，突破1兆美元大關。

目前的印度市場，以本土基金公司的聲勢較壯大。印度共同基金協會統計，印度本地基金公司（或是本地資金較多的合資公司）所管理的資產規模達4.32兆盧比（約合1,090億美元），遠高於外資基金公司所管理的1.17兆盧比。印度32檔基金去年規模成長70%，成為5.5兆盧比。

彭博資訊報導，在1994年元月，摩根士丹利成為第一家在印度設立據點的外資公司，但在資產管理業務鍛羽而歸後，業務集中在投資銀行及證券經紀。

原本摩根士丹利早在1994年元月就在印度成立一檔印度成長基金，這檔封閉基金大受歡迎，投資人排隊申購，兩天半內就募到90億盧比，是預定目標的三倍。

依規定，基金成立後必須在數周內就進場全部投資，當時市場正熱，基金經理人並沒有太多空間去選擇進場時點。

該基金成立每一單位淨值為10盧比，到1997年5月，基金淨值只剩下5.5盧比，這檔封閉基金明（2009）年到期，摩根士丹利已申請轉成開放式基金。

印度基金追蹤公司價值研究執行長庫瑪（Dhirendra Kumar）說，摩根士丹利一起飛就墜落。兩年來，基金業開始蓬勃發展，摩根士丹利才發現自己錯過機會。

摩根士丹利這檔封閉基金目前規模達438億盧比，落後同業。相形之下，成立於1993年12月的富蘭克林坦伯頓印度藍籌基金規模高達2,820億盧比。成立於1995年12月的信實（Reliance）成長基金，規模更高達6,410億盧比。

自成立以來，摩根士丹利成長基金報酬率達七倍，與大盤差不多。但是，信實成長基金成立以來的報酬率接近40倍，富蘭克林坦伯頓藍籌基金也有17倍之多。

摩根士丹利所管理的資產達6,060億美元，但投資印度的資產不到1%。拉瑪姜丹指出，「我們在印度管理的資產低於競爭者，這是數學上的事實。不過，印度人投資基金的比重仍非常低，我們看到長達三、四十年的機會。我們預期，共同基金產業不是只有兩倍或三倍的成長，而是至少有十倍的成長。」