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外資抽腿、股民退場，讓台股反彈出現隱憂。中央銀行昨（25）日公布，貨幣總計數M2去年12月年增率1.36%，創下新低紀錄。代表外資加碼台股「銀彈」的外人新台幣存款和代表民眾投資台股意願的證券劃撥存款，餘額也分別來到近半年和一年最低水準，台股資金動能明顯不足。

央行統計，外人新台幣存款餘額去年12月底減少236億元為3,079億元，是近半年新低；證券劃撥存款餘額則減少101億元為8,837億元，是去年全年單月最低水準。

內、外資同步自台股撤出，使得貨幣總計數去年底出現「死亡交叉」，反映股市資金動能嚴重不足。央行公布，資金逃離股市，與股市動能高度相關的M1B（狹義貨幣總計數）年增率因而大幅下跌3.3個百分點至1.07%，創下911事件發生以來，近六年新低，年增率並低於代表整體資金動能的貨幣總計數M2年增率。

貨幣總計數主要是指市場資金供給量，當成長減緩時，意味景氣表現較差、整體經濟漸走下坡。其中，M2代表整體資金供應量，當M1B成長率低於M2時，代表資金可能從股市大量撤離，股市稱為「死亡交叉」，意指受累於資金動能不足，未來股市下跌的機會大。

金融人士表示，若國內投資環境無法改善，資金持續外流，就算台股能從這波全球股災脫身，後續反彈力道也不樂觀。央行官員則強調，死亡交叉是股市術語，央行不對台股後勢作任何預測。

M2年增率連續四個月跌破3.5%的央行目標區下限，反映我國經濟活動出現疲態，但央行經濟研究處處處長施燕表示，央行關心的是貨幣整體供需是否恰當，目前市場資金供給仍相當充足，況且央行貨幣政策有彈性，目前更手握3.3兆元的定存單（NCD），若股市轉趨活絡，央行會彈性供應，不會發生資金不足的情況。

施燕說，市場資金供給要從價和量同時觀察，倘若市場資金緊縮，會發生利率飆高的現象，但近期市場利率平穩，「目前看起來還OK」。