幸福99的部落格

全球股市跌得鼻青臉腫，不只基金商品，就連標榜「風險低」或「保本」的連動債券，也賠得一塌糊塗。由於標的股價大跌，銀行所銷售的短期連動債券，多半已經跌出保本區，變成虧本。

最近連動債券已經成為銀行財富管理部門的客戶申訴主角，讓財富管理銀行相當頭痛。主要是因為連動債券所連結的標的股票、指數，最近表現非常差，客戶看到對帳單簡直快暈倒。

劉先生10月初花30萬元，向某家財富管理銀行購買一檔1年期的連動債券，連結三檔全球知名的企業股票，這檔連動債券標榜「下檔風險最多25%」，但價格若跌25%以上，就不再保本。

沒想到劉先生進場後沒多久，就遇到全球股災，連動債券所連結的股票跌得非常慘。這段期間，沒有理專通知他這檔債券的情況，等到劉先生接到理專電話時，才發現連動債券已經跌破保本區，理專問他要不要贖回。

像劉先生個案子並不少見。今年以來國內銀行流行銷售1年期的結構債券商品，因為年期短，大都無法100%保本。銀行業者多設有「價格保護機制」，保本率有75%、60%、50%不等，但如果債券價格跌破價格保護機制的區間，就不再保本。

然而，這些短期連動債券，最近都賠得慘兮兮，主要是這些結構債券多半連結知名企業股票，常見的連結標的如美國花旗集團，最近股價慘跌，連帶使結構債券也大賠。

銀行局官員表示，最近連動債券申訴案比較多，大部分申訴都是說理專當初沒有講清楚風險、或報酬與風險不成比率等。

結構債券是財富管理銀行熱銷的商品，所收進的手續費僅次於基金。依據信託公會的統計，今年第三季，銀行業以特定金錢信託所賣出的國外連動債券金額達417億元，平均每天可以賣出6億元。

銀行業者指出，只要客戶賠錢，申訴案件就會增加，但結構債券的申訴比基金更多。主要是基金在台灣已經是相對成熟的商品，大多數客戶都知道要自負盈虧，加上基金淨值每天翻看報紙就可以看見，客戶較能掌握進出場的時間。

然而，連動債券在台灣發展時間還不久，加上連動債券多半設計比較複雜，很多客戶自己也搞不清楚。另外，連動債券的價格，多半一個月才揭露一次，等到客戶接到對帳單的時候，跌幅都已經很驚人。