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基金的過去表現無疑是投資人最在乎的指標，不過許多人在看基金報酬率時，常常流於過於簡略、或是比較錯誤的情況，而使真正的好基金淹沒在扭曲的報酬率解讀下，實在可惜，以下便是投資人在參考基金過去報酬率時，常犯的四個錯誤觀念： |
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1. 將不同類型的基金拿來相互比較 |
衡量基金績效時不能只看報酬率數字的大小，而是要和同類基金做比較，例如將同樣是美國基金、或同樣是亞洲區域基金相比，這樣才能將整體市場因素排除，確實比較出基金經理人操盤能力的好壞。同樣的，若是將基金績效與大盤表現做比較，也需要找相對的大盤指數才行，例如將美國科技基金與那斯達克指數相比，若把美國科技基金拿來和歐洲大盤指數或其他歐洲基金做比較，就完全失去了衡量經理人操盤能力優劣的意義了。 |
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2. 忽略配息收益的報酬 |
投資基金的報酬並不只是淨值上揚時的資本利得而已，還包括了配息部分。在衡量基金報酬或排名時，若沒有加計配息部分，只看淨值漲跌率，就沒有反映出實質的投資報酬，在這樣的基礎上比較出來的基金排名也是有瑕疵的，以穩定配息為訴求的富蘭克林坦伯頓美國政府債券基金為例，自1996年以來約有97.04%的報酬來源是由持有債券所提供的配息收益而來，因此更不能以淨值漲跌論英雄。 |
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3. 忽略單年報酬率 |
一般人習慣看基金過去特定期間的報酬，例如最近一、三、五年的表現，不過基金每年的單年報酬率也是值得作為衡量參考。觀察基金歷年來的單年報酬，可了解這支基金單年下跌幅度是否在您所能承受的範圍，尤其是在沒有波動風險數字可供參考時，觀察基金每年的單年報酬率是否變動過大，就可以看出，這支基金的波動風險對您來說是否太高。 |
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4. 只看基金短期績效 |
忽略中長期績效是許多人常犯的錯誤，例如1999年日本股市一年內大漲了36.8%，若在1999年光是看一年的報酬，許多日本基金的表現的確相當吸引人，但其實將時間拉長來看，1997~1999三年間日本股市反而下跌2.2%！基金是長期生涯規劃的重要工具，須挑選能為您創造中長期資產成長的基金，才能幫助您達到人生各階段的理財目標。因此，基金過去中長期報酬是否穩健便相當重要，一個月、或甚至一年期的亮麗績效，都不一定能夠持續。此外，除了參考基金每年的單年報酬率外，也能以「五年一循環」的方式，檢視基金在不同時期的每五年報酬率是否都有穩健表現。 |
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以富蘭克林坦伯頓成長基金為例 |
每月定期定額5000元績效 |
定期定額投資 |
一年 |
二年 |
三年 |
五年 |
十年 |
累積成本(元) |
60,000 |
120,000 |
180,000 |
300,000 |
600,000 |
累積投資成果(元) |
66121.45 |
144596.8 |
231840.6 |
448445.8 |
1124808 |
投資報酬率(%) |
10.20% |
20.50% |
28.80% |
49.48% |
87.47% |
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資料來源：理柏資訊，統計至2007/03/30，報酬率為新台幣計價 |
理柏資訊假設每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且基金過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率為累積獲利和投資成本的簡單平均計算，不考慮時間價值。基金過去績效不代表未來績效之保證。 |
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投資期間愈長，愈能突顯出基金報酬率的差異 |
累積報酬率(%) |
三個月 |
六個月 |
一年 |
二年 |
三年 |
五年 |
十年 |
波動風險 |
富蘭克林坦伯頓成長基金 |
2.27 |
9.05 |
18.51 |
38.91 |
51.26 |
70.51 |
229.92 |
2.23 |
MSCI世界指數 |
4.2 |
11.28 |
18.28 |
44.51 |
53.47 |
59.03 |
167.21 |
2.23 |
台灣核備52檔全球股票型基金 |
3.44 |
10.98 |
16.36 |
43.21 |
51.2 |
54.14 |
153.78 |
2.63 |
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資料來源：理柏資訊，台幣計價，報酬率截至2007/03/30，波動風險為過去三年期月報酬率之標準差(非年化)、原幣計價至2007/03/30。基金過去績效不代表未來績效之保證。 |
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