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台股8月以來上下震盪劇烈，還可以買台股基金嗎？要怎麼投資台股基金，報酬率會比較高？不論是已經套牢還是空手的投資人，都在問同樣的問題。

台股8月下跌逾千點，讓不少台股基金人慘賠，但是，現在反而是空手投資人進場分批布局台股基金的好時機。

根據統計，在股災後募集成立的基金，當初募集資金可能較少，後來的報酬率與同類型基金平均比較起來反而特別亮眼。

投信業者分析，一般散戶投資人往往股災就產生恐慌，不願進場，股災後，法人進場撿便宜，在股市回歸良好基本面，股災當時進場的低成本，反而造就未來更高溢酬。

投信業者分析，若想長期投資，在股市最差的時候投入，未來獲利最高，只是短線必需忍受下跌、波動的風險，因此以定期定額方式投資最能分攤成本。

基金有單筆投資、定期定額等兩大種投資方式，根據相同股價與時間計算，愈是波動度大的股市，定期定額的報酬率可能較單筆投資高出一倍。

波動市場 適合分批布局

以基金價格由10元上漲到12元再下跌到5元，最後上漲到12.5元的震盪格局為例，若是單筆投資這段時間報酬率僅有25%，但定額定額六個月下來，報酬率反而高達58%，高出逾一倍。

摩根富林明投顧分析，由於定期定額投資可降低投資時點風險，只要市場中長線前景佳，市場短期下跌或是空頭循環反而是攤平成本、累積更多便宜單位數的時機，等到市場反彈，長期累積的單位數就可以一次獲利。相對地，單筆投資則無此誘因，報酬率僅端看賣價與購入價格的價差，風險較為集中。

在空頭市場中，定期定額攤平成本的效果更加顯現，價格雖仍在底部盤旋，定期定額定期定額報酬率即已回正，開始獲利。此時若以單筆投資，損失則相當明顯。

單筆投資的特性是，資金較具機動性，可以配合市場變化調整，當精準掌握買賣時點，獲利將相當顯著，不過如果看錯，損失也同樣明顯。定期定額則相反，由於每月固定投資，可有效分散投資時點風險，不必擔心進場時點或股市漲跌，可追求穩健的中長期獲利，缺點是，必須拉長投資期間至三年至五年才能夠讓複利效果充分顯現。

單筆投資最適合使用的時間是在不斷上漲的多頭市場，以基金價格由10元漲到17元的多頭市場為例，在價格10元時以單筆買入6萬元，等到價格17元時出脫，投資利得為4萬2,000元，報酬率高達70%；但若是定期定額，每個月買1萬元，分別在股價10元、11 元、12元、13元、15元、17元進場，同時在17元出場，投資利得為2萬1,039元，投資報酬率則只有35%。

因為單筆投資若能在市場低檔介入、在高點獲利了結，投資報酬率很容易顯現，但是定期定額每月投入固定金額，雖可以降低投資風險，但在多頭市場中，獲利將因購入成本逐步升高而被稀釋。

不過，一般人實在很難精確掌握買賣時點、在最低點買進，最高點賣出，如果想投資波動幅度劇烈的台股，專家建議，還是以定期定額方式介入，可以減少風險，同時提高報酬率。

看看投信投顧界理財高手的私家操盤祕訣，或許可以參考。摩根富林明投顧董事長兼總經理胡德興、投信投顧公會祕書長蕭碧燕多年來都是長期投資基金，每個月定期定額投資的標的最愛大波動市場，他們不約而同地說，波動愈大、獲利較高。

多頭市場 適合單筆投資

胡德興有一天在記者會後採訪忍不住拿出紙筆來，畫了一條左低、右上的直線，以及另一條上下波動的線條，「這是基金淨值線圖」，胡德興要記者猜，「哪個投資獲利會比較高？」很多人直覺會想選淨值一路向上的基金。

胡德興說，「其實，波動線型的基金獲利比較大，我會選這一檔基金投資」。胡德興的名言是，「定期定額喜歡跌，不喜歡漲；單筆投資喜歡漲，不喜歡跌。」就是因為，定期定額投資波動愈大的市場，獲利愈高。

無獨有偶，蕭碧燕的投資心法是，用單筆資金投資較低風險基金，搭配較高風險、高報酬的定期定額基金。愈是定期定額，蕭碧燕就會選擇愈高波動的市場，像是台股基金，就是她最近很重要的資產組合。