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此時不少共同基金還忙著應付贖回潮，不過，許多老練的經理人已嗅到投資機會，開始買進高收益的垃圾債券，以及高槓桿融資收購債券。

正當多數基金都逃往高品質的美國公債避險之際，多家績效頂尖的基金卻開始進場撿別人拋售的便宜貨，例如桑柏貸款公司（Thorn-burg Mortgage）最近折價出清的205億美元證券資產。

管理600億美元資產的富蘭克林收益基金（Franklin Income Fund）經理人柏克斯說：「很多投資人可能冀求安全性，不過如果能反向操作，就有獲利機會。照我們看來，機會已大增。」

晨星公司說，至7月底的三個月中，投資人已從垃圾債券基金抽回24億美元，反之，較保守的中期債券基金則成長157億美元，是去年同期五倍。

債券市場反轉前，基金經理人能找到的便宜貨少之又少，以致風險較高的債券與美國公債殖利率差降到歷史新低。不過，次級房貸風暴狂掃下，美林垃圾債券指數6月以來下挫4.1%，殖利率差則從2.4個百分點躍增至4.4個百分點；高品質房貸證券的利差也從0.65個百分點上升到0.88個百分點。

柏克斯搜購的對象分兩大類，一類是投資級的房貸產品。他說：「投資級的房貸遭次級房貸拖累，市場反應顯得不分青紅皂白。」

以挖掘被低估資產知名的第三大道管理公司（Third Avenue）也視此刻為血拚的大好機會。第三大道共同投資長簡森說：「凡是遭到蹂躪或飽受壓力的，我們都歡迎。」

以選股眼光著稱的雷格梅森基金經理人米勒（Bill Miller）說，買進桑柏出清的高評等房貸抵押產品是「千載難逢」的機會，現在是撿便宜的好時機。