幸福99的部落格

另一方面，雖然經理人對經濟與企業獲利展望轉趨審慎，但全球經理人認為歷經此波回檔後的全球股市投資價值更加突出，其中尤以基本體質健全的全球新興股市躍居經理人未來12個月最想加碼的股市，在產業佈局策略上最看好科技類股，具景氣防禦色彩的民生消費與健康醫療/製藥類股看好度也同步走揚，僅有金融與保險類股受次等級抵押貸款風波影響而列為減碼標的。

美國次等級房貸的市佔率僅13.6%，並非主要房貸來源，現在的問題是次等級房貸餘波盪漾將持續影響金融市場，尤其美國前兩大零售業龍頭-威名百貨與家庭大賣場相繼發布獲利預警，引發美國消費動能將因此減緩、甚至下半年會步入衰退的擔憂，殃及全球股市近期表現灰頭土臉。預料未來在仍會有金融機構認列虧損等利空消息出爐下，全球股債市短線震盪壓力難免。但另一方面，近期市場波動反而提供投資人重新評估風險的機會，尤其過去幾年全球信用擴張導致資金過度浮濫，不論在企業併購或融資收購活動都順勢冷卻，對全球經濟發展反倒是短空長多的消息。

著眼全球企業現金水位充沛、獲利成長動能仍屬穩健，近期信用市場緊縮應不至於損及債信等級較佳的企業體，尤其相較1998年長期資本管理公司與亞洲金融風暴發生的時空背景，目前多數新興市場已坐擁龐大的外匯存底與償債能力提升的雙重優勢，因應信用緊縮的環境下具有更大的應變能力。

對於基本面無虞但隨消息面紛擾而受挫的投資標的，富蘭克林證券投顧建議投資人可透過分批承接策略擇優佈局，債市方面可首選價格面已經超跌的新興債市與美國高收益公司債市，股市部份則以中長期價值浮現的歐美大型股，具備景氣動能強勁與內需暢旺的拉丁美洲股市，即將迎接消費性電子旺季行情的台灣、南韓股市，都是現階段可列為加碼的投資選項。