幸福99的部落格

    　挑選賺錢基金，除了參考基金技術指標之外，可不能忽略「質化」的部份，如研究團隊、基金經理過去的操盤經驗值等等。

    　了解各種基金「技術指標」之外，還要從質的角度做評估。

    　一、資產配置─投資人先從資產配置的角度，決定在各個市場大致的配置比例。

    　二、從相應的基金組別中找出適合的基金，這一步投資人可利用晨星的星等評級，篩選掉不要的基金，或者刪掉一些中、長期績效差的基金。

    　不過，也有一些法人對於各種基金評比有不同看法─因為過去的佳、並不代表未來的優。

    　根據研究指出，基金評比通常是將基金過去績效和同類基金，同一類風格或投資種類相比，結果並無法預測基金未來表現，且評比的結果也不穩定，即使是評比最高的基金，也可能短短幾年內的表現就大不如前。

    　也有學者教投資人不要選「五星」基金，因為「五顆星基金成長空間有限，因為沒有六顆星可拿，反而有被降至三顆星的風險」。

    　如何看「星星評等」？晨星公司亞洲區研究部主管楊潔說，投資人買的是基金投資回報潛力而非基金星等評級上升的潛力。

    　基金投資不是債券投資，不像債券價格會因信用評級被調高而走揚，基金投資報酬率關鍵是基金組合的持股項目潛力如何非基金評級本身。

    　此外，任何星等評級或是數量指標都是為了剔除「不要」的基金，而不是用來選擇「要」的基金。楊潔說，「晨星三星級或以上的基金都是可以考慮的」。

    　然後可以從「質」的角度分析「初選名單」，例如考慮基金的管理隊伍質素如何、基金經理是否有管理「熊市」（空頭市場）的經驗、基金操盤績效突出原因等等。

    　選擇基金不僅要關注數量指標，更要關注數量指標背後的原因。

    　例如，如果某檔基金三、五年的投資報酬率均高於同一類型基金平均值，但其波動率（標準差）同樣也是高於平均，因此，投資人可以看夏普值（投資報酬率／波動率）高低，即可以知道每單位風險下的投資報酬率，所以，對於風險承受度較低的投資人，該檔投資報酬率高的基金可能就不是一個好的選擇。