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因應美國經濟走緩,消費者信心、通貨膨脹成為明年全球主要經濟變數,在2008年投資策略上,除了可適度提高公債持有部位,富達證券還建議可避開銀行股,注意強勁現金流量與健全資產負債表的企業,原物料投資可以加入資產組合,亦佈局全球股市,並遠離高槓桿融資的資產類別。 全球金融市場波動風險增加,投資人不僅需確實執行資產配置,同時要慎選投資標的,甚至是單一類型產品在投資組合中的比重,例如自今年年初以來亞洲REITS表現就優於全球股票與全球REITS。 富達證券也建議可避開銀行股;銀行股在某些市場是最大的類股之一,但銀行已經開始調降獲利預測,這段週期通常為時18個月,現在仍處在調降獲利預測的週期,還很難預估何時市場會有起色。 正面選股的策略則是找到擁有強勁現金流量與健全資產負債表的企業;只要不受主要股市的指數的左右,2008年投資人仍有機會在歐美股市獲利,避開銀行股會是追求報酬率的關鍵之一。 至於在選擇投資市場方面,全球新興市場對原物料與能源等資源需求仍強勁,原物料的投資仍可加入資產組合,且替代能源工業化也強化了新興市場的發展潛力。過去幾年來,金屬與能源等原物料大漲,但根據IMF預估,2008年原物料雖有下修風險,但價格仍可維持高檔。 由於明年金融市場的不確定性提高,因此分散投資很重要,而2008年預估全球股市本益比約在13.9倍,但相對歷史水準仍屬合理,因此投資人可考慮以全球型基金來投資,降低波動風險。 此外提醒投資人需遠離高槓桿融資的資產類別。亞洲是目前能找到無槓桿融資的最佳投資市場。雖然包括中國等地某些亞洲國家股價已經大幅躍升,但這些地方的股價推升,主要屬於純粹的成長,而非靠槓桿融資的推動,因而亞洲在全球經濟的重要性將持續提升,經濟成長率也會繼續上揚,此兩大利多因素也將明顯反映在未來股價上。 |
- Dec 14 Fri 2007 11:29
熊出沒銀行股 2008要小心
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