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雖然今年全球大部分股市迭創新高，但過程卻是漲跌起伏不斷，大幅震盪的頻率遠勝去年。展望明年，資產管理業者指出，景氣緩升，「股債均衡」的布局將較有利，新興歐亞及氣候變遷商機是主流。

ING投信、鋒裕投資（PIONEER Investments）及安本（Aberdeen ）三大資產管理公司昨（11）日舉辦投資展望說明會。三家公司都認為，明年全球金融市場所要面對的挑戰並不亞於今年。

美國次級房貸對全球經濟產生衝擊，高油價和農產品價格上揚帶來通貨膨脹壓力，都會左右未來市場走向。

ING投信認為，對於美國次級房貸風暴所衍生出來的相關問題，如金融資產壞帳提列程度、美國乃至全球經濟受到影響程度多大，市場的看法分歧，仍無定論。利空事件仍可能不時傳出，明年第一季的金融市場仍可能持續震盪。此外，全球氣候異常，將產生豐富的投資契機。

在亞洲股市方面，安本資產管理表示，今年亞股雖然震盪，但整體而言仍然出色，不少市場迭創新高。投資人承擔風險程度下滑，明年將是具有挑戰性的一年，但亞洲基本面良好，企業獲利可望持續成長，區域內的貿易交流提升，有助於抵消歐美景氣趨緩所帶來的衝擊。

安本亞洲股票投資團隊經理姚鴻耀指出，雖然全球投資環境仍有諸多變數，但中國與印度將持續扮演景氣火車頭的角色。不過，個別地區與產業的表現差異擴大，選股能力將決定投資績效。

鋒裕投資看好今年表現落後的新興歐亞。鋒裕投資副總李汪旗說，以未來12個月的預估本益比來說，俄羅斯與土耳其的本益比分別只有10.3倍與10.2倍，都遠低於新興市場的12.6倍與亞洲（日本以外）的14.3倍。

李汪旗說，新興歐洲經濟穩定成長，政治更趨穩定，投資的吸引力增加。七年來，俄羅斯債券與美國公債的利差由5,000個基本點（1個基本點是0.01個百分點）大幅下降到個位數的水準，顯示投資人對於市場的看法明顯好轉。