幸福99的部落格

今年以來全球新興市場漲多跌少，但個別國家表現殊異，甚至還有部分新興市場出現負報酬，在投資風險意識提高之下，想佈局新興市場的投資人，在風險分散、資產多元考量下，若不想承擔太高的波動度，建議穩健型投資人可藉由納入新興市場ETF為投資標的之組合型基金，在集合優質共同基金及ETF的「雙軌」元件下，是值得考慮的佈局新思維。

投資人對全球新興市場近幾年熱情擁抱，台灣投信業者也在這段期間募集了許多與新興市場有關的股票型基金、組合型基金，其中股票型基金側重在單一國家或區域型，組合型基金則廣泛地佈局於全球，就連新興市場ETF也被納入全球組合型基金的投資範圍內，如寶來全球新興市場精選組合、保德信新興趨勢組合、匯豐全球趨勢組合等基金，這幾檔基金的投資組合除了全球新興市場股票型基金之外，包括全球、區域、單一國家型的新興市場ETF均見於投組之中。

寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，全球新興市場今年經歷2月及7月兩次較大回檔，投資人對漲幅過大的市場已「戒慎恐懼」，以個別國家表現觀察，今年以來新興市場國家股市並非全面齊漲，委內瑞拉、哥倫比亞甚至出現負報酬，分別達-28.6%-6.5%(Bloomberg,2007/9/30)，相對於繳出亮麗表現的秘魯、土耳其、巴西、南韓等國股市的正報酬，突顯出押寶單一國家的波動度、風險值、流動性的問題。若投資人押對單一國家，漲幅可觀，但一旦押錯，損失也不訾。

再比較全球新興市場與區域型，今年以來至第三季底，MSCI全球新興市場指數勁揚32%，但若押到新興東歐/中東非，年初至今漲幅落後全球新興市場15%以上，即使押到拉丁美洲或新興亞洲，漲幅僅僅領先約6%。因此，在選擇投資新興市場的工具元件上，挑選範圍擴及全球、組合型基金型態、並納入ETF為投資組合，採「三層濾網」方式投資新興市場，是處於多變市況下的穩健投資之道。

李洋昇表示，倘若投資人看好新興市場的長期潛力，並不需要費心去研究各個單一國家，如印度2004年僅上漲13.1%、今年以來火熱的馬來西亞，2005年甚至是逆勢下跌0.8%，且往年漲幅都沒有高於全球新興市場指數，因此採用共同基金及ETF的「雙軌」策略佈局全球新興市場，波動性相對地較股票型基金為低，以穩健策略進行中長期投資，才不會在下一次突發而來的股災中不知所措。