幸福99的部落格

    　美國股市上周創下兩個月來的最大周跌幅，但是二年期公債卻因信貸市場損失加強美聯儲會本月降息的預期，而創下九月十一日恐怖襲擊以來的最大升幅。基金業者表示，可見次級房貸風暴仍餘波盪漾，在全球股市回檔修正之際，提供了債市投資的正面市場因素，建議可以美債和新興市場債優先布局。

    　德盛安聯投信指出，美國次級房貸信用惡化引發的信用市場混亂，不僅侷限在美國亦波及至全球市場，殖利率曲線在過去一周變為更陡峭，顯示市場預期FED將持續降息以預防金融市場動盪可能對經濟造成負面影響。

    　至於英國房價下跌，恐影響消費支出，預期英國明年將降息，歐盟目前仍然以控制通膨為主要政策，但金融市場不安將使歐洲央行暫時維持利率不變。

    　以美國三個月LIBOR及國庫券利差仍大來看，金融市場尚未完全穩定，須時間恢復，投資人對全球股市及信用緊縮等風險進行重估，對債券投資來說提供正面市場因素。

    　在債券區域選擇上，德盛安聯看好美國及英國債券市場的表現；在信用等級選擇上，投資等級之公司債在信用利差修正後仍具投資價值，在公司債類別則以擁有高品質資產、公司議價能力較高及具防禦效果之公司債為主，如公用事業、能源、原物料及礦產等。

    　富蘭克林證券投顧則表示，全球企業現金水位充沛、獲利成長動能仍屬穩健，對債信等級較佳的大型企業影響程度將有限，因此，對基本面無虞但隨消息面紛擾而受挫的投資標的，富蘭克林證券投顧建議投資人可透過分批承接策略擇優布局，在邁入傳統第四季股市的旺季行情下，債市方面可選利差仍具吸引力的新興債市與美國高收益公司債市。