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日本股市今年來表現落後全球主要市場，讓不少人買亞洲基金時，不禁指明要買「不含日本」的亞太股票型基金，深怕日本的投資部位拖累基金報酬。但含日本的亞太基金績效真的不如不含日本的基金嗎？數據證明，從今年前三季的基金績效來看，含日本的亞太基金報酬不僅不遑多讓，前三強的基金績效甚至都贏過不含日本的亞太基金。

按照Lipper的統計數據，今年前三季表現最好的亞太 (含日本)股票基金，由匯豐太平洋精典基金以42.97%奪冠，而元大亞太成長、新光亞洲精選基金分居二、三名，前三季報酬率分別達41.02％及40.51％。而含日本的亞太基金第一名的是JF東協基金，報酬率為40.48%，德盛老虎、摩根富林明JF 亞洲基金則分別為39.59%與37%。

單從數據上比較，亞太含日本與不含日本的各三檔強勢基金，報酬率纏鬥相當激烈，但最後仍由含日本的三檔基金勝出，可見直覺認為「含日本的亞太基金績效一定輸給不含日本的亞太基金」的想法，恐怕失之主觀。

匯豐中華投信表示，雖然日本今年以來指數表現弱勢，但包括能源、工業、原物料等類股的表現則大幅超越大盤。以MSCI日本指數來看，今年以來僅上漲了1.65%(截至10月5日為止)，但其中的能源類股今年來大漲了23.95%，工業類股與原物料類股的漲幅也分別達16.72%及13.1%。相對之下，屬於典型內需產業的公共事業今年來下跌了16.4 %，金融類股、生活必須用品類股則同步下跌了9.8%，強弱表現相當明顯。因此，基金經理人如果能夠事先掌握到日股中強勢的原物料、工業族群，並避開弱勢的內需類股，一樣可以創造亮麗的績效，只要選對基金，根本不必擔心日本市場表現。