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不少銀行都推出「集合管理運用帳戶」，集管帳戶已在市場存在5年，但投資人還很陌生。因為集管帳戶不能打廣告；且民眾要投資集管帳戶前，要先成為銀行的「信託或財富管理客戶」，銀行才能提供更多的集管帳戶資訊給消費者，所以目前仍是小眾市場。

根據信託公會統計，到今年8月底，已有20多家銀行推出117個集管帳戶，包括中國信託、國泰世華、台新、台北富邦、上海商銀等都有不少集管帳戶產品。

設計 按照小眾需求

國泰世華銀行信託部業務副理邱奕德說，集管帳戶可以說是按照小眾需求，設計的一種特別的投資產品，簡單來說，就是銀行信託部將不同客戶的資金做「集合管理運用」，例如甲、乙、丙客戶都要投資「股票」，但部位不同，銀行把這些客戶要投資股票的部位都集中在一個帳戶投資，這就是「集合管理運用帳戶」由來。

目前 多是組合基金

邱奕德說，銀行推出的集管帳戶產品，目前大多都是國內外的組合基金；一個集管帳戶人數要多一點，才敷成本。

主管機關雖不准集管帳戶打廣告，但同意銀行的集管帳戶可對外發行，所以銀行可以對已經是自行的信託客戶推薦，或由理財專員向財富管理客戶推薦，這樣集管帳戶投資人頭數可以增加，帳戶規模才能擴大。目前國內集管帳戶最大銀行，就是中國信託商銀，旗下產品規模加總已超過新台幣100多億元。

成本 比買基金還低

中國信託商銀協理黃培直指出，客戶投資集管帳戶，就跟投資基金一樣，可選擇單筆、定期定額方式；跟基金一樣，集管帳戶也要收手續費，在投資期間要支付管理費。

因為目前還在市場推動初期，因此銀行多會提供手續費優惠，整體費用可能比投資基金便宜。

黃培直說，集管帳戶的投資門檻和基金差不多，但在報酬率和成本更為平均而且風險低，適合比較穩健型的投資人。中國信託最早推出的一個集管帳戶，從成立以來到今年，5年累積報酬率超過4成。

集管帳戶還有機會讓投資人自己當「基金經理人」，像國泰世華銀行就有一檔集管帳戶產品，讓投資人依市場波動，自行調配配置比例，例如原先是股、債市各放5成資金，但因為市場波動，投資人可改放7成資金在債市、3成在股市，且轉換時不需手續費，投資成本也比基金低。

投資 沒有稅負優惠

不過，集管帳戶是「小眾」市場的最大原因，就是沒有稅負優惠。

邱奕德解釋，這是因為投入集管帳戶的資金被視為「信託資金」，在所得發生年度要申報所得稅，不像投資基金產品，只要沒配息，就有免稅優惠，對大戶來說，因為沒有稅負優惠，投資前還是會三思。

資金 受信託法保護

但因為集管帳戶的資金是信託資金，受「信託法」保護，不會被「強制執行」，換句話說，投資人若發生債務糾紛，其他財產可能不保，但被信託的財產卻有保障，包括集管帳戶資金在內，都不會被他人強制執行。