幸福99的部落格

台灣首富郭台銘的千億元打造國內生技醫療產業，在他捐款台大150億元後正式啟動，有了這筆龐大的「預算」，生技業自是為之振奮，反映在股市中，自然也從過去的「小媳婦」角色，終於有熬成婆的機會，類股成為焦點，只不過，生技股長期以來，基本面表現嚴格說來並不特別優異，郭董的好意到底會由誰受惠，投資人還是要睜大眼，以免熱過頭，到頭來還是一場夢。

以目前國內生技股的營運項目，儘管以新藥開發的業者較少，醫療器材及設備廠商較多，看起來器材及設備業者的商機較直接，但由於新藥開發最需要研發資金，且一旦成功上市的商機最可觀，被視為生技產業的根本，專家認為，若政府政策及企業界持續扶持，未來的三到五年就會看到成果。

從今年上半年立法院通過「生技新藥產業發展條例」，到近日經建會通過生技公司研發新藥進入三期臨床實驗，可列入無形資產等政策利多不斷釋出，這對向來新的新藥開發公司，總是在產品開發出來前，每年都是虧損的難看財報來看，是一大利多，也可讓投資人未來在評估生技股的潛力時，不再只是從財報視為唯一基本面，營運更具想像空間。

政府以往較偏重兩兆雙星 (半導體、面板)的電子產業，隨近年來資金都轉向電子業，其他產業嚴重失衡的前提，已逐步將生技業列為未來積極發展的新興產業，試想一項新藥開發，從一期臨床試驗開始到上市，每階段都是國際大藥廠積極鎖定的目標，專利授權金的商機可觀。

值得注意的是，近年來跨國藥廠因為部分藥品專利陸續過期，加上開發新藥面臨瓶頸，已急需找尋新的藥品，在此現象下，對於全球的新藥開發業者而言，無疑是一大機會，業者就表示，從前新藥開發過程曠日廢時，不成功便成仁的例子比比皆是，但近來的趨勢已變成每通過一期臨床試驗，就有藥廠出價授權的行情，對開發業者而言是一大鼓舞。

不過，目前國內在新藥開發還有很長一段路要走，並不是想像中那麼容易，但在郭台銘拋磚引玉，帶動企業界捐錢，政府支持的產官學界三方合作，才是生技產業未來發展的潛力所在。

檢視生技股去年及今年上半年財報，去年度，以喬山(1736)每股盈餘11元最高，其次為精華(1565)的8.12元，其他超過3元的有生泰(1777)、必翔 (1729)、東貿(4104)、五鼎(1733)、百略 (4103)等，其中大部分獲利表現較好的都以非醫療器材股為主，五鼎、東貿則是醫療器材中表現最佳的個股。

若以今年上半年表現來看，東貿以10.2元，賺進一個股本勇奪獲利王，其次是晟德(4123)、精華、五鼎等都超過2元，還是以醫療器材股的表現較優，對於未來生技業的龐大商機，潛力可期。

不過，雖然目前生技股中的新藥開發公司並不多，只有中天(4128)、懷特 (4108)、東洋 (4105)等少數幾家，上半年更只有東洋一家獲利，但在政府政策支持，以及產業條例新法上路等多項利多，未來的潛力最受注目，市場也較願意給較高本益比，與醫療器材股同樣值得留意布局。