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    投資人或許都曉得，購買東歐基金，主要是看好當地的能源與內需題材。不過根據統計，儘管東歐基金大部分的權重是放在俄羅斯，但該類基金的績效表現，跟經理人在俄羅斯股市布局多少比例並無關聯。

    根據晨星統計，若以今年以來的績效排名，在所有的東歐基金中，報酬率超過一○％的有十檔，但是在這十檔基金中，佈局俄羅斯的比重卻不盡相同；其中績效第一名的瑞士銀行中歐基金，投資在俄羅斯的比重僅有九．四％，但第二名的JF東歐基金，佈局在俄羅斯的比重卻高達六三．八％，至於其他個別的東歐基金也有類似現象。換句話說，東歐基金的績效，與該檔基金有多少權重佈局在俄羅斯並無明顯關聯。

    法國巴黎資產管理公司表示，若以股市漲幅來看，今年以來部分東歐國家的股市漲幅相當驚人，譬如斯洛維尼亞股市今年以來的漲幅就高達九○．二六％，保加利亞與羅馬尼亞的股市漲幅也分別高達二九．○三％與二八．二四％。但問題是，這些國家的股市規模太小，流通性也不無疑問；再加上即使是佈局東歐國家，一般東歐基金也只將焦點放在波蘭、捷克與匈牙利三國。因此，倘若有部分東歐基金提高佈局東歐國家的比重，看中的就是這些新加入歐盟的國家，因受到歐盟的「富爸爸」加持，日後在經濟與股市上的成長潛力。

    霸菱投顧表示，一般東歐基金會將主要權重放在俄羅斯，是因為MSCI新興歐洲指數有一半以上的權重是在俄羅斯。因此，如果經理人要打敗大盤，在大盤比重先天的制約下，靠的就是靠選股能力。而目前全球股市已到了主升段，俄羅斯股市類股輪動的速度將明顯加快，也因為如此，經理人的選股功力就更為重要，所以投資東歐基金的重點，就在經理人的選股邏輯，而不是看該檔基金在哪個國家的佈局比重大小。

    業者指出，東歐基金已經逐漸延伸出兩種不同的投資邏輯，如果看好能源，那就投資俄羅斯權重較大的東歐基金。

    如果看好的是歐洲，不如購買俄羅斯權重相對較低的基金，投資人不妨多加比較參考。