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瑞士信貸（香港）有限公司董事總經理兼首席經濟分析員陶冬昨（13）日重申，「大陸股市不要輕言泡沫」，滬深股市歷經「530慘案」後，把北京官方給跌怕了，預期短時間內不會再公布較強烈的措施，A 股將會再漲一段時間。

昨天深證成分指數以13,811.48點再創歷史新高，上證綜合指數也逼近4,200點。陶冬昨天在香港接受本報專訪時重申，現在他對大陸股市還是那句話：「不要輕言泡沫」。

陶冬指出，所有經歷過股市泡沫的過來人，對於目前大陸股市都比大陸的股民要審慎的多。每一次泡沫出現時候，市場都會製造出各種理由，解釋這次的泡沫跟過去是不一樣的。

陶冬說，他堅持「大陸股市不要輕言泡沫」有幾項理由，首先是中國的資本項目迄今仍未開放，普通老百姓投資空間很有限，錢只能放在股市、樓市或銀行。

今天中國經濟面臨的最大問題是負利率，外界看到許多大陸民眾正在跳入一個我們認為是泡沫的地方，卻沒看到在另外一面也是水深火熱。陶冬認為，中國股市的高估值至少在短期內有其經濟邏輯。

針對香港和黃、長實集團主席李嘉誠與前美國聯準會主席葛林斯潘，先後警告大陸股市本益比過高、有過熱危機。陶冬指出，如果李嘉誠把和黃、長實搬到大陸上市，估值一樣會很熱，因為這是一個相對封閉的環境。

陶冬認為，對於大陸股市，「泡沫」這個詞還是用得謹慎點。他對大陸股市擔心的不是高本益比，而是高本益比不可避免帶來的高波動。大陸官方現在面對股市的心態是，不希望股市跌，也不希望股市急漲，而是希望股市穩定、緩慢的升，但這是很困難的。