幸福99的部落格

美國預估經濟成長率往下調降，寶源也下修全球經濟成長預期，預估美國聯邦準備理事會（Fed）還有3碼（1碼是0.25個百分點）的調降利率空間，建議投資人加強貨幣分散與股債平衡的資產配置。

美國次級房貸風暴威力強大，Fed上周將美國明年預估經濟成長率大幅調降到1.8%到2.5%。英商寶源投資首席經濟分析師魏凱斯（Keith Wade）上周也調降明年全球經濟成長率，由原先預期的3.1%調降至2.9%，美國經濟成長率由2.4%下修至2.1%。

魏凱斯預期，Fed在未來三次會期將各調降利率1碼，到明年第一季，美國聯邦基金利率將由目前的4.5%調降至3.75%。至於歐元區，由於經濟趨緩，歐元強勁升值，預期短線將維持貨幣政策不變，但明年3月及6月將各降息1碼，利率水準將從目前的4%降至3.5%。

魏凱斯表示，美國將面臨通貨膨脹、經濟及金融體系等三大潛在問題，進而影響明年的全球經濟。不過，雖然全球需求減緩，但全球新興市場經濟明年不會受到太大影響。

魏凱斯認為，銀行業是否願意繼續借貸，將是美國消費力道能否維持的重要關鍵。

依日本1990年代經濟大衰退的經驗顯示，一旦市場對政策喪失信心，任何貨幣政策都將無效。當然這是最壞的狀況，目前市場仍未到達這個地步。

雖然信用緊縮問題成為市場疑慮，但魏凱斯認為，利多因素仍在，得以抵消部分利空。

這些利多因素包括美國企業獲利仍佳，美國金融業財務仍然穩健，亞洲、歐洲與美國的經濟逐漸脫鉤等。

美盛（Legg Mason）集團旗下的美盛資金管理認為，美國薪資健全上揚，就業成長依然強勁，是維繫消費支出的重要一環。此外，自2005年底以來，股市上揚，美國投資人淨資產暴增數兆美元，可以抵消貸款風暴的衝擊。