幸福99的部落格

    　美股續跌，大陸政府又祭出宏調政策，第九度調高存款準備率，為本周陸股增添利空因素，市場預計，陸股已確立進入震盪期，五千點關卡應有支撐，港股則受美股牽動大，還有回檔空間，投資人此時多停看聽，觀望保守因應，逢低加碼進場時機未到。

    　大陸調息 增添利空因素

    　上周港陸股市分別創下九年來最大跌幅和最大單周跌幅，跌掉投資人一大半信心。上投摩根基金公司表示，就最近的宏觀數據來看，經濟過熱的狀態依舊，大陸調息動作在預料之中，加上外在美國次貸風暴越演越烈，讓Ａ股投資人信心不足，市場獲利了結的心態濃厚。

    　同時，從資金供給面來看，上周證監會第二次發文要求基金公司避免盲目擴張，在新基金募集等各項銷售活動中地要求控制規模；加上在香港上市的大型國企回歸Ａ股新股的發行，如中鐵建設將在本月下旬發行四十六億股新股，快節奏的新股發行和新資金的入場速度放慢，暗示了大陸資金供求的平衡，似乎正在發生短期逆轉。

    　資金供求 將呈短期逆轉

    　市場紛紛預期，今年Ａ股恐怕難再見高點。大陸平安證券認為，十一月陸股震盪是較大，滬綜指數應該將維持在五千二百點至六千點之間。

    　上投摩根基金公司則認為，儘管相信陸股中長期仍是牛市，但是短期市場的結構性調整預期已然形成，大盤正在釋放短期風險。投資者在保持謹慎的同時，應密切留意調控政策和後續資金的動向，投資中宜保持一定的靈活機動。

    　至於港股方面，短期進入調整也是可預期的，尤其是美股上周五又大跌，今日港股開盤走勢恐怕也是不太樂觀。

    　根據國際評級機構標準普爾最新報告預測，港股短期內有機會下修至二萬四千點。不過，該機構仍看好港股中長期走勢，未來半年內有機會超越亞太其他股市，因此，有大幅度回檔可趁低承接港股及Ｈ股，可關注資源、零售及酒店類股。

    　大幅回檔 可逢低承接Ｈ股

    　標普發表二○○八年亞太市場展望預測，香港明年經濟增長率在五至五．五％之間，通貨膨脹率為二．三至二．八％；大陸經濟成長則可維持在一○至一○．五％的高度成長中，通貨膨脹率則在二．四至二．九％。

    　投資港股的民眾最近需關注國際資金進出港股的情況，前一波港股大幅上漲主要動力之一，是來自於歐美國際資金的大量湧入，近來國際資金有快速流出的跡象，一旦國際資金快速撤出，港股下跌的幅度將是又快又急。

    　外資若撤出 港股跌得快

    　香港市場人士認為，在港股的國際投資者中，七○％左右的資金是來自美國、歐洲等地，只有五％資金是來自大陸內地，因此，這波港股大漲可推測主要資金還是來自於海外。

    　不過，市場人士也認為，國際對沖基金採用財務槓桿借貸融資，會藉由拋售股票，打壓股價，趁低加碼買進，因此，港股下跌的速度和幅度均比Ａ股大得多，若投資人對港股中長期有信心，不妨先觀察一下港股資金進出動向，再伺機行動。