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家庭基本資料

侯先生現年54歲，多年前與大哥及好友共同成立營建公司，擔任工程總監一職。侯太太與先生同年，在同公司任職人事經理，兩人年薪資及股東紅利約新台幣800萬元。幾年前，因看好上海房地產市場而成立上海公司，侯先生夫婦因而經常往返台北上海兩地，並在上海以小女兒名義購買一棟房產。

侯太太最近主動提醒先生多年辛苦工作所累積的資產，應該足夠夫婦兩人下半輩子生活所需，兩個孩子也已成年不需要操心，兩人是否應該珍惜最後享受生活的機會，而不是終日汲汲營營於賺錢。侯先生體諒太太的想法，但仍不免擔心「真的夠了嗎？」。侯先生因此決定與太太共同尋求理財規劃顧問協助，釐清心中的疑慮。

在與理財規劃顧問面談過程中，夫婦勾勒出未來生活預期的輪廓：每年固定旅遊計畫、三年後幫兒子清償房屋貸款、買輛新車給女兒、照顧父母安享天年、準備足夠的晚年醫療看護金，同時多接觸藝文活動及享受美食。

夫婦兩人的資產包括自用住宅房屋一棟，市值約1,500萬元，另位將一棟位於桃園市值約2,000萬元的房子出租，每月租金收入3萬元，沒有貸款。此外除銀行存款200萬元外，還投資平衡型基金500萬、國內股票586萬元、全球資產配置基金1,500萬元及海外私募基金1,650萬元。而公司的分紅，夫婦都轉投資到公司，連同原有投資金額，兩人在公司持股淨值已達9,100萬元，約占公司10%的股份。

今年3月兒子購置不動產，總價2,300萬元，預付30%的價款後，尚有70%的餘款以銀行貸款支付，夫婦倆計劃三年後代兒子清償。此外，目前每年保費支出近400萬元，這些保單大多是在朋友推介之下所購買，並不清楚實際內容及功能，險種從終身壽險、醫療險到變額壽險及變額年金都有。夫婦兩人每年約需100萬元預算以維持日常生活開銷。

本案規劃重點首先考慮的是侯氏夫婦現有財產及收支狀況，是否足以支應後半生生活及理財目標所需？如有不足，落差有多大？在兼顧生活品質要求下，有那些方法可以有效解決落差？如何彌補重大疾病、醫療費用及老年看護等保障不足？

基本假設：年平均通貨膨脹率為3%。未來不考慮將企業的持股出售變現。

規劃調整前資產情形

侯氏夫婦目前的家庭財務狀況（存量與流量）與退休後的各階段理財需求，經過理財規劃電腦系統試算後，顯示兩人若依照原訂計畫，資產足夠兩人至92歲所需。但是理財規劃顧問發現侯氏夫婦的資產暴露在極大的風險下，使得侯氏夫婦想要安穩退休生活的計畫面臨極大的不確定性。

侯氏夫婦應了解事業投資與理財投資兩者的風險與報酬率不同，因此最好是有所切割，分別看待。夫婦倆如果將股東分紅另外進行妥善的理財規劃，應該是較有利的選擇。尤其是對營建公司的直接投資占家庭資產總額50%以上，雖然有可能創造極高的投資報酬，但是也承擔了極大的過度集中風險。侯氏夫婦對自己創立的公司有情感，不願減少持股比重可理解。在直接投資之外，再建構一個全球資產配置式投資組合，以雙核心的投資架構，兼顧家庭財務安全及長期積累財富效果，是更符合夫婦倆利益理智的抉擇。

調整方向

★調整生息資產的配置；建立核心資產部位，提高資金運用效率

‧趁早將出租用不動產出售變現。

‧評估是否繼續持有私募基金。 就私募基金的特性及高風險而言，它並不符合侯氏夫婦想要穩健累積資產以達成理財目標的需求。

‧贖回所持有平衡型共同基金。

‧將以上調整所得之資金以及預期未來每年分配的股東紅利，投資於目標年均名目報酬率7%到9%的全球資產配置式投資組合。

‧從71歲開始，將目標年均名目報酬率降為5%到7%，兼顧穩健與持續累積財富的原則。

★開始租稅規劃

‧立即與會計師或稅務專家討論，三年後為兒子清償貸款所可能衍生的贈與稅，並及早進行規劃。

‧開始為家庭資產移轉下一代有關的租稅進行合理規劃。

★調整保費支出

‧建議就保險的本質及資金運用效率等觀點，重新檢視侯太太為自己及家人投保養老保險、增額還本養老保險及投資型保單必要性作適當調整。

規劃調整後資產情形

侯氏夫婦經過與理財規劃顧問多次詳細討論後，決定接受調整建議，改善資產承擔過度風險的問題，重新進行妥善資產配置；再加上資金運用效率的提升，所累積資產不但足以支應至100歲以上的生活所需，沒有資產用盡的疑慮，同時還有家庭資產得以跨世代傳承。

結論

全生涯理財規劃基於穩健保守原則，所重視的是能夠穩健獲取長期投資報酬率，也就是透過有價證券的投資組合和有效率的風險管理來達成此一目標，這與直接投資的風險管理特性全然不同，兩者並非無法相容。

台灣有許多中小企業主，往往專注個人投資的事業，而忽略家庭理財規劃的重要，在不經意間承擔了極高的過度集中風險。創業性直接投資與理財規劃投資分割，可以讓投資人多一層安全穩健的保護網；意即就算是高風險的直接投資部位不幸全數損失，自己及家人依然能保有安穩生活，不至於後續生活無以為繼。

另一方面，侯氏夫婦在規劃前雖然並未呈現出明顯的財務缺口，但資產配置的不當，不但讓自己生活面臨極大不確定性，也缺乏良好資金運用效率，承擔過高機會成本。經過妥善理財規劃及資產配置調整後，侯氏夫婦不但可穩健實現提升生活品質的願望，還有多餘家庭財富進行跨世代傳承。