投資A股基金可說是目前投資大陸滬深股市最便捷的工具。
而用台胞證買A股基金間接投資大陸股市，是合法投資的管道之一。
文／玖慧
經歷過台股多頭與空頭洗禮過的台灣股民，對於大陸股市現階段正處於漲勢可期的牛市，很多台胞對於進入滬深股市投資股票相當感興趣。只可惜的是對於身邊有點閒錢的台灣人來說，礙於內地政策規定，無法直接參與A股的投資買賣，共享滬深股市的榮景。
所幸，根據大陸政府對於申購A股基金的申購人條件--凡持有「中華人民共和國合法有效身份證件」者皆可購買--眾多基金公司與代銷單位如證券公司或銀行，對此項規定做了寬鬆解讀，認為其中合法有效身分證件，自然包括了港澳回鄉證及台胞證了，也因此有了「用台胞證買A股基金間接投資大陸股市」的管道。這對於沒有時間或投資專業知識的人而言，投資A股基金可說是目前投資大陸滬深股市最佳的工具。
截至2006年11月底，內地獲准開業基金管理公司57家，共管理開放式基金200多檔，封閉式53檔。基金資產總規模已超過6,500億元人民幣，而湧入基金的民間投資還在源源不斷地增加。就拿在2006年底，嘉實基金公司所推出的新基金--嘉實策略成長，就創下基金史的雙紀錄，一日募集完400多億人民幣，足見內地居民對於A股基金的熱中與追捧！
內地的基金如同台灣的基金一樣，也是有開放型與封閉型等兩種。
◎封閉式基金與開放式基金區別
○開放式基金
開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在基金管理人確定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金。
開放式基金可根據投資者的需求追加發行，也可按投資者的要求贖回。對投資者來說，既可以要求發行機構按基金的現期淨資產值扣除手續費後贖回基金，也可再買入基金，增持基金單位份額。
○封閉式基金
根據《中華人民共和國證券投資基金法》總則，「封閉式基金是指經核准的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。」
內地證券市場上最初出現的都是封閉式基金，因為其可以保證資金總額的穩定，避免應對贖回的問題，適合初創期的證券市場。
與開放式基金相比，封閉式基金的基金單位買賣價格更加受到市場供求關係的影響，因此會出現折、溢價的現象，即基金單位買賣價格低於或高於每份基金單位資產淨值。
另外，開放式基金的投資者可以隨時申購贖回基金，而封閉式基金的買賣需要到交易所進行，需要繳納一定比例的證券交易稅和手續費，而開放式基金的投資者需繳納的相關費用(如首次認購費、贖回費)則包含於基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費用要高於開放式基金。由於封閉式基金不能隨時被贖回，其募集得到的資金可全部用於投資，這樣基金管理公司便可據以制定長期的投資策略，取得長期經營績效。而開放式基金則必須保留一部分現金，以便投資者隨時贖回，因此不能盡數地用於長期投資。
由於台胞證只能買開放型的A股基金，以下將教大家如何一步步在證券公司或是銀行基金銷售處，以台胞證合法的申購A股基金。
在內地證券投資新基金的發行方式主要有兩種：
○上網發行方式
是指將所發行的基金單位通過與證券交易所的交易系統聯網的全國各地的證券營業部，向廣大的社會公眾發售基金單位的發行方式。主要是封閉式基金的發行方式。
○網下發行方式
是指將所要發行的基金通過分佈在一定地區的銀行或證券營業，向社會公眾發售基金單位的發行方式。主要是開放式基金的發行方式。
◎買A股基金的管道
由於目前A股基金仍然是台灣人投資滬深股市的理想選擇，大多數基金投資者都是通過銀行購買的，一部分人是出於對銀行的信任購買基金，另外一部分人也確實不知道除了銀行還能去哪裡買。其實，基金購買管道還有很多可供選擇，不同的管道在便利性及費用上提供的服務都有較大差別。
此外，內地基金的交易原則上為：「是在哪邊購買，就在哪邊贖回」，而且日後如需要進行基金轉換等操作，也需要通過當時的交易管道辦理，如中途變更交易管道，則需辦理轉託管等手續，將造成不必要的麻煩，因此，在決定購買基金時，選擇一個適合自己的管道是非常重要的。投資者可以從便利性、費用、可獲得的服務3個方面來考慮。下面介紹當前主流的3種購買管道。
○銀行代銷
銀行是最傳統的代銷管道，通常基金公司會將該檔基金的託管行作為主代銷行。
◆優點：銀行在人民心目中的信譽極好，直到現在，仍有投資者認為去銀行購買基金較踏實且放心。對投資者來說，銀行最大的優點在於其服務據點多，貼近投資者，非常方便。
◆缺點：
1.銀行代銷的基金種類有限，不同銀行代銷的基金種類也不同。投資者如果要購買多檔基金，往往難以在一家銀行辦理妥當。
2.銀行通常並不代銷一家基金公司旗下的所有基金，這就給以後可能需要的基金轉換等業務帶來麻煩。
3.通過銀行購買基金，一般不能獲得申購費的優惠，股票型基金需要繳納1.5%的申購費。
◆開戶：通過銀行買基金很簡單，只需持有銀行的活期存摺，帶上身分證（台胞證），開立相應基金公司的基金帳戶即可。
在銀行買賣A股基金，開好戶後，原先銀行發給你的ATM提款卡上的帳號也就同時具有基金帳號的功能，所以日後不管贖回或是申購基金，只要帶上銀行發給你的提款卡，在理財櫃台刷卡就可得知買賣A股基金的相關紀錄。至於購買或是贖回的金額，就當然全數從你個人在這家銀行所開的戶頭中存取。
為了便於後續操作，在開戶的同時，可以開通網上銀行和電話銀行業務，以後的操作就不必每次都去櫃檯辦理。
就內地各銀行在基金銷售的便利性來說，目前由興業銀行發行的興業卡是不錯的選擇，可選擇購買的A股基金多達100多檔，且基本上囊括市場上表現比較好的各家基金公司所發行的質優基金，且不受地域限制，在全國任何一家興業銀行均可辦理。
○證券公司代銷
證券公司也是一個傳統的基金代銷管道。
◆優點：
1.大型券商，比如銀河證券、國泰君安等代銷的基金種類非常齊全，投資者可以通過券商的網上交易系統，在統一的操作介面下進行基金買賣。對老股民來說，通過熟悉的券商交易系統買賣基金，可以統一管理資金，非常便利。
2.通過券商購買基金還可以獲得一定的申購費率優惠。
◆缺點：
1.券商代銷管道的主要缺點在於據點比較少，由於辦理開戶手續只能在股市開盤期間（上午9點半至11點半，下午1點至3點），對很多上班族來說，不是很便利。
2.基金對券商來說，是比較新的業務，券商普遍缺乏具有足夠專業知識的服務人員，投資者可獲得的諮詢服務比較差。
3.證券營業部的客戶經理們股票操作思維比較重，有時反而會誤導投資者，比如常有券商營業部的人員勸導投資者購買淨值低的「便宜」基金。
◆開戶：由於持台胞證在證券公司開戶需要先辦理一個資金帳戶，需攜帶身分證明原件(台胞證)、銀行活期存摺或銀行卡（注意：不同證券公司要求不同，大部分證券公司都接受工行活期存摺和建行龍卡），按規定需要繳納5元手續費，不過大部分券商都免收這部分費用。資金帳戶建好後，需要開立相應基金公司的基金帳戶，辦理好基金帳戶後即可進行基金買賣。
◆缺點：
1.並非每家證券公司都代銷所有的基金，應選擇比較大的券商，代銷的基金種類會比較齊全。
2.基本上，第一次開戶需要由本人前去辦理，並事先至券商的網站或打電話諮詢其代銷哪些基金，開設資金帳戶時要求哪家銀行的存摺或銀行卡。
3.資金帳戶建好後，開立基金帳戶時，有的券商要求必須在櫃檯辦理，有的則提供了電話或網上開戶的功能，如果必須在櫃檯辦理，則最好在開戶時就多開一些基金公司的帳戶，省去日後投資還需再去櫃檯辦理的麻煩。
4.很多證券營業部並不會明確給投資者費率折扣，對於投資額度較大的投資者，可與證券營業部的客戶經理溝通，以獲得申購費的優惠。
5.一般在證券公司開好資金帳戶後，要先將你想購買的基金金額存入該證券公司的大帳中，證券公司在收到你的匯款後，會存進你個人名下的資金帳戶裡，這時你才可以買進基金。換句話說，錢沒進資金戶頭的話，證券公司是不會幫你買基金的，不同於台灣是先買完股票後的T＋1日（於後文介紹）才付款。
當然，如果沒有將銀證轉帳的戶頭開妥的話，將來贖回基金也是件麻煩事，因為沒有辦妥銀證轉帳（就是用電話銀行功能將各人在銀行的錢轉進個人在證券公司的資金帳戶；或是從證券公司個人資金帳戶將錢轉回銀行個人戶頭上）的人，屆時在領取基金贖回款項時，必定要親自去證券公司一趟，由證券公司開立署名支付給你的本票，然後憑本票再去所指定銀行領取現金。這就是在證券公司開戶比較大的不便之處。所以最好在開戶時就能找到該券商可以配合銀證轉帳功能的指定銀行，把銀行戶頭順道開好。
○基金公司直銷
基金公司直銷有兩種：櫃檯直銷和網上直銷。櫃檯直銷是傳統的一個銷售管道，以服務VIP客戶為主，有專業的服務人員提供諮詢服務，而且還可以獲得費率上的折扣。缺點是據點很少，門檻比較高，不適合中小投資者。網上直銷是新興的一個交易管道，大部分基金公司均已開設網上直銷服務，以下重點介紹基金公司的網上直銷。
◆優點：
1.大部分基金公司的網上直銷提供了費率優惠，很多基金公司的股票型基金網上直銷申購費僅為0.6%。
2.網上直銷，只需一張銀行卡即可，不受地域限制，而且提供全年無休的服務，非常方便。
3.由於節省了基金公司和代銷管道之間劃轉資金的時間，贖回基金後資金可以更快到帳。
◆缺點：
1.不同基金公司要求的結算卡不同，比如用廣發卡可購買廣發旗下的基金，但不能購買上投摩根的基金，用建行卡可購買華夏旗下的基金，卻不能購買廣發的基金，所以，如果購買多檔基金，往往需要為該基金組合辦理不同的銀行卡。
2.需要在每家基金公司的網站上開戶、交易，購買的基金比較多且涉及多家基金公司時，相對證券公司的交易系統，操作還是比較費時。
3.還有一些基金公司尚未開通網上直銷業務，而且並非所有基金公司直銷都有費率優惠，比如景順長城就不提供申購費折讓。
4.需支付銀聯轉賬費用，現行的標準如下：5,000元以下，每筆2元；5,000至5萬元，每筆3元；5萬元至10萬元，每筆5元；10萬元以上，每筆8元。
◆開戶：
1.攜帶個人身分證明原件，於銀行辦理一張銀行卡，可同時開通網上銀行服務，便於後續操作。
2.在相應基金公司網站上開通基金帳戶，即可買賣基金。
3.如果之前已經透過銀行、證券公司等代銷機構購買過基金，則需透過基金公司為原代銷客戶提供的通道開通網上交易，通常需提供原有的基金帳號。
不過，直接上基金公司買基金的管道，一般都以巨額的資金為主，所以對於小額資金的投資人而言，此管道並不能得到很多便利性。
◎開放型基金日常認購與贖回程序 以上談的是如何用台胞證開戶購買開放型A股基金管道，那麼，基金投資的費用到底包括有哪些呢？與開放型基金日常認購與贖回程序又如何？這些想必都是投資人心中的疑問。
○日常申購與贖回的程序
1.提出申購或贖回的申請
投資者必須根據基金銷售網站規定的手續，在工作日的交易時間段內向基金銷售網站提出申購或贖回的申請。
2.日常申購和贖回申請的確認
基金管理人以收到申購和贖回申請的當天作為申購或贖回申請日（T日），並在T＋2工作日前（包括該日），對該交易的有效性進行確認。投資者可在T＋2工作日之後（包括該日）的工作日向基金銷售網點進行成交查詢。
3.日常申購和贖回申請的款項支付
申購：投資者申請申購時，透過指定帳號劃出足額的申購款項。申購採用全額交款方式，若資金未全額到帳則申購不成功，基金管理人將申購不成功或無效款項退回。
贖回：投資者贖回申請成交後，成功贖回的款項將在T＋7個工作日之內向基金持有人（贖回人）劃出。
○申購和贖回的原則
1.「未知價」原則，即申購、贖回價格以申請當日的基金單位資產淨值為基準進行計算。換句話說，不管是申購或是贖回，都是要按當日滬深股市收盤後，該檔基金所持有的所有股票之收盤價，推算出該檔基金的當日淨值多少為依據。所以當你在規定時間買A股基金時，往往只能參照前日的該檔基金淨值，來加以揣摩出該基金在你購買當日可能的淨值區間。只要大盤不是劇烈上漲或下殺的變化下，一般來說不會與前日淨值差距很大。
2.「金額申購、份額贖回」原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請；意即你買A股基金時，是以你想買多少錢為計算的基礎。至於贖回時，則以你想賣掉多少你所持有的股份為計算依據。
3.基金存續期間，單個基金帳戶最高持有基金單位的比例不超過基金總份額的10%。由於募集期間認購不足、存續期間其他投資者贖回或分紅再投資等原因，而使個戶持有比例超過基金總份額的10%時，不強制贖回，但限制追加投資。
4.基金存續期內，單個投資者申購的基金份額加上上一開放日其持有的基金份額，不得超過上一開放日基金總份額的10%，超過部分不予確認。
○紅利再投資費用
開立基金帳戶時，表格上有一項目欄，問你分紅要再投資買基金？還是直接領分紅的滋息？此意是指投資人可將從開放式基金所得到的分配收益選擇再繼續投資於基金時，就會延伸出所要支付的「紅利再投資」的申購費用。不過，為鼓勵投資者繼續投資該基金，一般投資基金對該項費用採低收或不收申購費用。
此外，現金分紅和紅利再投資的時間是不一樣的。如選擇紅利再投資，那麼是在分紅除息的當天，按照當日的價格直接轉換成相應的基金份額，而且沒有任何手續費。所以對紅利再投資者而言，「分不分紅」在一個上升的市場中意義並不大。如果選擇現金分紅，則一般是在除息後兩日才能劃到你的資金帳戶。
○轉換費
指投資人在同一基金管理人所管理的不同基金之間，由投資的一檔基金轉換成另一檔基金所要支付的費用。對發行多檔基金的基金族而言，投資者可以選擇在同一系列的多個基金品種間切換，這就產生轉換費問題。目前絕大多數基金均不收取轉換費。
目前，國內貨幣市場基金和中短債基金實行零（認）申購費、零贖回費。股票型和配製型基金的申購費率一般為申購金額的0.6%～1.8%，適用的費率一般隨申購金額的增加而降低。通常，基金認購期間相對基金成立後的申購有費率上的優惠。贖回費則以0.5%居多，大部分基金公司為鼓勵基金投資人長期持有，持有越多贖回費越低，甚至可能降低到零贖回費。
與國際上基金一般5%的申購/贖回費相比，目前內地的費率還比較低。但值得注意的是，基金的申購費有上升的趨勢，新發行的複製基金南方穩健2號，已開始實行2%的申購費。
○前端／後端收費模式？選擇哪種有講究
A股基金購買申請表格常會有一欄選項，問你對這檔基金要採申購費「前端收費」或是「後端收費」兩種收費模式。所謂前端收費模式，是在投資者申購時從申購款中一次性扣除申購費；後端收費模式則指在購買時免交（認）申購費，而在贖回基金時再交納。目前，大部分基金採取前端收費模式，有些基金則在傳統的前端收費模式之外，還提供了後端收費模式供投資者選擇，投資者每次購買基金時可以自由選擇前端或後端收費方式。
基本上，選擇的關鍵在於--投資期間長短。主要是內地基金公司為鼓勵投資人能長期持有基金理財，所以設計出持有年限越長，申購費率越低，甚至於是零申購費的策略。
很多投資者選擇後端收費模式，讓申購時省下的申購費也在生錢，可以最大化地發揮資本的價值。其實，後端收費模式對投資者的意義，主要在於申購費率會隨著基金持有年限逐年遞減，甚至不再收取申購費用，適合於長期投資者。如果你買基金不考慮長期持有的話，那選前端收費會好一點。
○學會基金轉換省下申購費
前面講過，基金買賣的手續費比較高，所以，如果每次市場行情不好時，投資者都選擇贖回基金，等市場行情向好的時候再申購的方式，無疑會付出一些投資成本，如申購與贖回費用金額。其實，現在很多基金公司都為投資者提供了基金轉換的業務，即在同一家基金公司旗下的不同基金之間進行轉換，通常的做法是在高風險的股票型基金與低風險的債券型基金、貨幣市場基金之間進行轉換。
投資者利用基金轉換業務，可以用比較低的投資成本，規避股市波動帶來的風險。一般而言，當股市行情不好時，將手中持有的股票型基金等風險高的投資品種，轉換為貨幣市場基金等風險低的品種，避免因股市下跌造成的損失；當市場行情轉暖時，再將手中持有的貨幣市場基金等低風險低收益品種，轉換成股票型基金或配製型基金，以便充分享受市場上揚帶來的收益。
基金公司的基金轉換業務為投資者提供了費率優惠。以廣發旗下的基金為例，由股票型基金廣發聚豐轉換為貨幣市場基金時，只需支付0.5%的贖回費即可，市場轉好時，再由貨幣市場基金轉向廣發聚豐，此時只需為貨幣市場基金新增收益的那部分基金份額補交1.5%的申購費即可，這樣，市場低迷時，透過貨幣市場基金賺取了穩定收益，而且，再轉為股票型基金時，還省去了那部分資金的申購費。
所以，投資者在最初選擇基金時，也應該考慮該基金公司旗下的產品線是否全面，可供市場波動時進行基金轉換。另外，投資者需注意的是，不同的基金公司的基金轉換業務收費方式不同，具體執行基金轉換操作時，需諮詢基金公司。
○要不要參與分紅？
用台胞證開好戶，也選擇買好哪家基金公司所發行的開放型基金後，往往一段時日，很多基金投資人就會收到基金公司發來的簡訊，告知哪日那檔基金要分紅。
這種不定期分紅的基金，往往困擾著沒有買過A股基金的台灣人。這時很多人就面臨「要不要再買一點？是分紅前還是分紅後買更好呢？」的困惑。其實如果市場沒有變化，分紅前後買基金沒有什麼區別。因為基金分紅的實質，是將基金資產的一部分分配給基金持有人，那麼在分紅之後，基金單位淨值就會下降。在不考慮市場變動因素的情況下，這下降部分就是單位分紅的金額。
比如1月5日，某基金份額淨值是2元，擬分紅每份0.5元。1月6日是分紅除息日，那麼當天分紅之後的基金份額淨值就為1.5元。
假如你在1月5日投資1萬元買了該基金，那麼獲得基金份額是5000份（為方便計算，假設申購費率為0）。1月6日，分紅後獲得5,000×0.5＝2,500元。紅利再投資的話，當天可獲2,500／1.5＝1666.67份。因此分紅後的總份額是6,666.67份，基金總市值為6666.67×1.5＝1萬元。
假如你在分紅之後購買，那麼投資1萬元獲得的份額也是6,666.67元。可以看出兩種情況沒有什麼差別。
當然，現實中的基金單位淨值會由於股市的波動而發生變化，從而影響到分紅前還是分紅後購買所擁有基金資產發生差別。但理論上講，這個差別不是分紅所帶來的。即便基金不分紅，這一前一後購買基金，淨值也會有變化。
只不過對於近段時間大比例分紅的基金，不少基金或多或少都有減倉行為，以應對基金分紅需要的派現資金。我們可以注意到，這些分紅後的基金淨值，在市場強勁上揚時會漲得比較吃力。但如果後市出現大幅調整，對這些基金而言倒是好事情。因為這些近期大筆分紅的基金，往往都會吸納很多新的申購資金進入，這樣既規避部分下跌風險，又可相對低成本建倉，總是來的幸運些。所以，大家大可不必以分紅時間作為自己投資基金的風向球，後市怎麼走，這才是你是否要投資A股基金最重要的考慮點。
○隨時注意兩地政策
由於內地證監單位現正雷厲風行地徹底執行清查股市的不法人頭帳戶的問題，所以引起此間基金公司或是銀行對於過往「寬鬆」解讀用台胞證買A股基金的法規有了分歧看法。
不少基金公司或是銀行自律式緊縮規範，如外資為首的上投摩根就在二月初表明：旗下基金不賣給持台胞證的投資人。而建設銀行也將電腦系統進行內規式的更改，導致有人持台胞證到建設銀行開戶買基金卻遭退件。至於工商銀行或是興業銀行等基金代銷單位或是證券公司，則仍舊持續台胞證開戶買A股基金的理財服務。
由此研判，目前持台胞證買A股基金開不開得成戶頭，就像買樂透一樣，如果沒被退件，那就恭喜你拿到參與滬深股市的繁榮前景入場券；如果被退件開不成戶，也只能無語問蒼天了，畢竟，內地股市最大的莊家還是政府！
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