香港股市熱絡，台灣投資人想參與香港股市最便捷的方式，就是以共同基金來投資，但共同基金較難以掌握買賣時機，而若想採用股票直接投資，又有對許多香港個股瞭解不深的問題，因此，在香港掛牌的台資企業便適時崛起。
文／賴朝隆
香港台資企業最早自1990年湯臣上市以來，除了裕元工業以及康師傅等少數大型企業，一直都以中小企業為主，因此受到市場重視程度不高。不過富士康上市後，股價連番大漲，市值更是屢創新高，一度進入香港股市市值排行前十大之列，在許多巨無霸級的中資與外資企業環繞下，實在難能可貴。加上2006年9月11日入選恆生指數成分股，是繼2003年6月9日裕元工業之後，相隔多年再度有台資企業入選，因此帶動了整體台資企業的氣勢。
2006年11月3日，富士康盤中創下27.7的歷史高價，較掛牌價格大漲超過7倍，這段期間更帶動精熙國際與瀚宇博德等台資企業，在香港掛牌時分別獲得217倍與312倍的超額認購，相較於過往富士康最高僅獲得41.5倍的超額認購，市場投資人追捧台資企業的傾向非常明顯，而寶來證券投資信託股份有限公司在2006年12月募集的亞洲台資企業基金，更創下兩個小時額滿的紀錄，海外台資企業頓時成為市場最熱門的投資選擇。
目前共有超過45家台資企業在香港上市，台資企業目前佔港股市值比重、成交量比重大約都在4%的水準。不過香港是一個國際法人市場，與台灣高達8成以上的散戶參與不同，香港反而是由超過8成以上的機構投資人來主導，其中市值就是他們最大的考量因素之一。
台資企業以中小企業為主，市值超過100億港元的只有6家，可喜的是，近年來台商在港集資金額有日益擴大的態勢。從2001年起台資企業在港集資金額分別為6,600萬美金、9,700萬美金、1.1億美金、2.15億美金；到了2005年，更爆發性的成長到8.46億美金，成長力相當驚人。若將本數據修正為平均籌資金額，自2001年起分別為1,300萬美金、1,600萬美金、5,500萬美金、7,200萬美金，以及2005年的1.21億美金。
2006年雖然只有4家台資企業在香港上市(不包含三希科技)，不過預估2007年後，將有10家以上中大型台資企業準備到香港掛牌。而2008年前更將有20~30家大型台資赴香港掛牌，其中包括潤泰集團(大潤發)、多普達、統一集團可能分割香港業務、華碩子公司、鴻海子公司、國巨子公司、光寶子公司、東森媒體科技、三陽汽車等都有意要在香港上市。這些公司與過去台資企業最大的不同，就在於其市值規模夠大，例如光寶與統一赴香港上市的市值預估都將近百億港元，加上企業的獲利能力與國際知名度都遠高於過去的台資企業，必能提高國際投資人的認同度，台資企業佔香港市值比重也可望進一步提昇。
◎有大漲7倍的富士康，也有腰斬再腰斬的企業
台資企業對香港股市的實質意義大於投資意義，因為台資企業的強項在於電子代工，而這一類型的股票是過去香港股市中最欠缺的一環，有了台資企業的加入，香港股市整體的產業鏈將更為完整，不再會發生一如過去每當金融股或地產股不好，整體股市馬上陷入無股可買的情況。
不過，就投資意義上來看，由於香港股民普遍對於台資企業熟悉度有限，加上資訊取得不及香港企業或中國企業來得便利，因此投資重心不會放在台資企業身上。但反過來說，對於台灣股民而言，中資企業股份受限於法律規定無法購買，而港資企業一樣有熟悉度的問題。曾經有一位台資券商主管提過，全台灣人都知道屈臣氏，但鮮少有人知道屈臣氏就是香港首富李嘉誠旗下的和記黃埔所有，因此，台資企業在香港上市，正好給予台灣投資人更多、更熟悉的海外投資機會。
不過，並非所有台資企業都值得投資，以香港台資企業上市後6個月股價表現來看，漲幅在1倍以上的企業比比皆是，但跌幅超過5成的企業也不在少數。從1990年至今，更有4家台資企業因長期股價表現不佳而遭到港交所下市或停牌的命運。因此，如何選擇台資企業就成為台灣投資人一門重要的學問。
基本上，台資企業的選擇可以分為兩大方向，第一是市值，投資人應儘量投資產業龍頭，例如同樣是食品類股，康師傅股價就能長期優於味丹國際、冠捷電子也優於唯冠電子。純就市值來看，低於20億港元市值的企業則儘量不予接觸，即使投資也應以短線操作為主。
另一方面，應選擇中國業務比重高的企業，無論是生產或銷售端。目前中國市場都能提供台資企業更高的競爭優勢，特別是以中國消費市場作為發展端的企業，更能受惠於整體中國經濟成長，而有較高的獲利能力，例如富士康、裕元工業、康師傅、永恩，早已被列為台資企業四大天王，就都具有上述優點。反觀台灣投資人最熟悉的電子族群，目前在香港並不吃香，除了香港投資人熟悉度有限以外，目前沒有關鍵性的大廠(除了富士康以外)赴港上市，普遍為中小企業，也造成電子股表現波動太大，整體而言並不如傳統產業。這個情況必須等到其他重量及電子大廠上市後才能解決。如果投資人對選股有障礙，則透過基金方式參與台資企業表現，也是相當理想的選擇。
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