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在最新的《全球經濟展望》報告中，世界銀行（World Bank）下修了2008年全球經濟成長率，但相對於成熟國家，開發中國家抵禦美國經濟放緩的能力更強。

若從地域區分來看，東亞與太平洋地區的成長最為驚人，大部分仍是由中國所驅動。世界銀行預估，該區今年經濟成長率可達9.7%，僅略低於去年的預估值10%，是世界其他開發中地區降幅最低；而2009年不含中國的東亞地區經濟增幅則將從今年的5.9%提高至6.2%。

這些數據顯示，未來主導全球經濟成長大權的，將不再是歐美等成熟國家，而是經濟實力崛起的亞洲，其中中國、印度為主動力，包括韓國、香港、新加坡、泰國、馬來西亞、越南、印尼等，在各有其經濟成長優勢的條件下，至少還會繼續發光發熱至少5至10年。

經理人今年最想加碼韓、港及雙印

只是投資人比較擔憂的是，當美國陷入經濟衰退邊緣時，亞洲股市真的能夠與美股脫鉤嗎？復華亞太成長基金經理人楊惠元坦言，「亞洲與美國的『經濟』早已脫鈎，但資金卻無法讓『股市』脫鈎。」不過他進一步解釋，亞股與美股已經從過去的高度相關，變成中低度相關，但絕對不是「無關」！

這也是亞洲近年所面臨最嚴峻的挑戰。長駐新加坡、觀察亞洲已18年的保誠資產管理投資市場總監翁兆奇（Robert Bountree）直言不諱的說，由於亞股漲多，亞洲市場在未來18個月的股價並不便宜，但以中長期來看，未來20年都處於成長階段。去年拿下亞太區域冠軍的元大亞太成長基金經理人李湘傑也認為，亞洲雖然短線過熱，但是長線確立，在長線保護短線的誘因下，成為各大資產管理公司最有共識的區域，資金仍然不斷向亞洲靠攏。

但是，亞洲哪些國家是今年基金經理人的最愛？哪些國家將要進行減碼？本刊特別針對國內外22位亞太區域基金經理人進行一份「今年亞洲最具前景國家」的問卷調查。從調查結果來看，基金經理人最想加碼的國家，以香港、韓國各得7票，並列第1；印尼及印度以6票居次。

而基金經理人最想減碼的國家第1名是日本（11票），也就是有半數經理人要出走日股，其次是新加坡及台灣各拿到6票。值得注意的是，台灣是問卷調查中看法最分歧的國家，雖然有6位基金經理人要減碼台灣，但是也有5位基金經理人選擇加碼台灣，顯然撲朔迷離的台股政治走向，將會特別考驗今年各家資產管理公司的專業與智慧。

問卷同時也調查，若以3～5年長線布局來看，最有潛力再成長1倍的股市，以中國、越南各得6票居冠，印度以5票居次。此一調查結果，特別適合進行中長期定時定額戶的參考。

新興亞洲有4大魅力

保德信全球基礎建設基金經理人黃榮安表示，今年投資布局必須以全球為重心，但要overweight（加碼）新興亞洲。為什麼在拉美、東歐、新興亞洲等3大新興市場中，新興亞洲能繼續吸引資金湧入呢？歸納原因如下：

魅力1：24億人口推動的力量　

群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，拉美及東歐兩大新興市場，股市的動能是來自「開放」，包括資本解放、政治、經濟的開放，都是被資金簇擁出的股市成長。但新興亞洲實力堅強，有中、印兩國人口達24億的經濟體來推動，再加上亞洲的年輕人口多，人口題材就夠有想像空間。

魅力2：可挖掘的寶藏源源不絕

拉丁美洲股市只看巴西臉色，東歐股市又以俄羅斯權重最高，而這兩大「金磚」都只能仰賴原物料出口。相較之下，亞洲各國各擁特色題材：韓國經營中國、中東市場有成；澳洲擁有豐富天然資源；中印政府各自發展「十一五計晝」，大力推動國內的基礎建設；印尼、馬來西亞內需強勁，又有原物料的題材。放眼全球，只有亞洲有源源不絕可待挖掘的金銀寶藏。

相較之下，拉丁美洲及東歐都還有內部因素待調整，像拉丁美洲只有巴西的基本展望仍佳，但第2大權值國家墨西哥，卻因美國占其出口比重高達8成，使墨西哥股市已提早在去年修正；至於東歐市場，權值最大的俄羅斯正進行產業結構調整，政府開始扶植其他產業，不讓石油公司獨大成為左右股市關鍵，也使得俄股表現備受壓抑。

魅力3：複製美國多頭經驗

「美國正在經歷1997年亞洲金融風暴的痛，」保德信全球資源基金經理人翁啟森回想起當時亞洲金融風暴那年，美股一樣受到亞股的拖累，但隨著風暴逐漸平息，美股率先展開反彈，並攀向前波千囍年的歷史次高峰。

楊惠元也持同樣看法，「亞洲正在複製美國曾經走過的路，可預期的是美國第1～2季的數據最差，雖然不免會牽連亞洲，但是屆時就是亞股的最佳買點！」

魅力4：與美國連動性降低

根據IMF預估，亞洲已從過去的「世界工廠」變成現在的「世界市場」，隨著國內民眾消費及基礎建設需求增加、內需升高，降低亞洲與美國經濟板塊的連動性，像是韓國及印度內需占GDP（國內生產毛額）近6成，且中國目前已取代美國成為全球貿易量最大國家，政府也計畫將中國經濟從外貿導向，逐漸轉為內需。

黃榮安認為，亞洲最大的題材是人民變有錢了。吳淑婷進一步分析指出，亞洲的發展階段層次分明，先是從土地、勞力密集的初期開發，進步至大興基礎建設、技術資本密集階段，最後則會走向內需消費階段，「當進步到內需消費階段時，經濟成長的力道，足以支撐一個國家走出最強的多頭循環。」