自去年下半年以來，次等級房貸效應使歐美景氣衰退疑慮揮之不去，而隨著美國經濟數據及金融機構相關利空陸續傳出，更加深了投資人風險趨避之心理，市場資金普遍往歐美公債市場移動。影響所及，不僅歐美股票市場表現疲弱，即使是被市場認為景氣走勢將相對持穩的新興市場，也承受了相當大的賣壓，元月份新興市場基金淨流出額達152億美金，約佔2007年淨流入額540億美金近三成的比重(資料來源：摩根士丹利、EPFR)。
但就近期走勢來看，新興股市已逐漸止穩，且能源及金屬價格走勢穩健，反應新興國家的需求對原物料價格已形成支撐。另外，拉丁及東歐的銀行權值股財報也普遍有符合預期以上之表現，顯示新興國家基本面依然良好，若後續美股表現持穩，則新興股市仍可望反應其成長利基而走揚。
先前市場對於新興股市的疑慮之一在於原物料題材的降溫，但整體而言，新興國家對於基礎建設的需求並不會因景氣趨緩而明顯走弱，券商摩根士丹利估計未來十年新興國家相關的建設支出將達21.7兆美元，而近期中國雪災後的重建工程也可對原物料需求形成支撐。
如眾所矚目的鐵礦砂年度合約價已正式敲定，包括新日鐵在內的亞洲三大鋼鐵廠接受65%的鐵礦砂價格調漲幅度，市場並預期鋼鐵廠可望順利轉嫁成本，反應終端需求的暢旺。另外，原油價格在供需情況未見明顯改善的狀況下也持續維持於高檔震盪。因此，雖能源及原物料類股對於景氣多空的反應較為靈敏，但在實質需求仍在的情況下，類股走勢可望獲得支撐。
另一個值得注意的焦點在於新興國家的銀行類股，因多數新興國家具有金融深化程度低及放款成長動能強勁的利基，但在歐美金融權值股利空頻傳的衝擊下，新興國家銀行類股也為拋售的主要標的。若檢視近日巴西及土耳其等國家的銀行股財報，則可發現放款成長的趨勢並未改變，且財報結果普遍有符合預期以上的表現，顯示先前投資人有過度反應的傾向，近期銀行類股的反彈也成為新興股市回穩的主要支撐。
富蘭克林證券投顧表示，就操作策略上，新興市場股市及個股已開始反應消息面利多，惟各國家間表現差異甚大反應投資人信心尚未明顯增溫，部分跌深但基本面良好或具題材面利多之股市較具反彈空間，整體新興股市將呈現區間整理格局，在盤勢震盪依然劇烈的背景下，建議上半年以定期定額的方式介入新興市場的投資。
在區域市場的佈局上，應以內需題材作為配置的重心，亞洲部份可著重於印度及泰國市場的佈局；至於拉丁美洲部份，短線原物料類股可望受惠金屬價格走揚的支撐，但為降低投資組合波動風險並因應歐美景氣降溫的影響，應加碼民生消費相關類股以分享拉美內需成長的獲利契機。東歐股市方面，雖土耳其股市在本波修正中跌幅相對較深，但主要反應市場風險趨避的心理，其降息趨勢及經濟成長的利基並未改變，建議逢低逐步建立部位。
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